國內
(一)全國
1、全國水資源領(lǐng)域首支綠色政府專(zhuān)項債券落地,支持粵港澳大灣區重點(diǎn)基建
2、國家電投集團投資36億元擬建設新興能源產(chǎn)業(yè)基地
(二)地方
1、北京CBD金地中心獲評“LEED鉑金級”認證,成功躋身綠色環(huán)保建筑示范行列2、浙江建立自然資源質(zhì)量財政獎懲制度
國際
1、美國清潔能源行業(yè)失業(yè)人數繼續攀升,上月新增447208人
2、IEA:2020全球用電需求或降5%,可再生能源將成為本年度唯一需求量增長(cháng)的能源
觀(guān)點(diǎn)
央行貨幣政策委員會(huì )委員馬駿:
最近幾周,關(guān)于是否應該搞“財政赤字貨幣化”,成為國內外都特別關(guān)心的一個(gè)熱門(mén)話(huà)題?!柏斦嘧重泿呕甭?tīng)上去是一個(gè)挺學(xué)術(shù)的詞,也有一些支持者,但其本質(zhì)是:政府在財政入不敷出的情況下,不是通過(guò)“借錢(qián)”(如向市場(chǎng)發(fā)債)的方式來(lái)為其財政赤字提供融資,而是靠自己“印錢(qián)”來(lái)為赤字融資。這里說(shuō)的“印錢(qián)”,即政府指定央行“印錢(qián)”,具體形式可以是讓央行永久性地持有政府發(fā)行的債券。更直白一些的“赤字貨幣化”推崇者認為,這些發(fā)給央行的債是不需要還的,政府也事實(shí)上不需要付利息,即使要付利息也可以再從央行借錢(qián)來(lái)付。
通過(guò)“借錢(qián)”還是“印錢(qián)”來(lái)彌補赤字,聽(tīng)上去只差一個(gè)字,但其對宏觀(guān)經(jīng)濟、財政可持續性、金融穩定的長(cháng)期影響卻有天壤之別。如果政府是通過(guò)向市場(chǎng)發(fā)債借錢(qián),借來(lái)的錢(qián)是要在一定期限內還本付息的,這個(gè)還本付息的壓力就是對政府負債(赤字)的天然的約束機制。如果開(kāi)了“財政赤字貨幣化”(即印錢(qián)彌補赤字)這個(gè)口子,就從根本上放棄了對政府財政行為的最后一道防線(xiàn)(約束機制)。在多數國家(包括中國)的現行法律框架下,是不允許政府(財政)直接向央行借款或直接向央行發(fā)債的。這是因為,歷史上許多曾經(jīng)允許財政向央行借款和發(fā)債度日的國家都發(fā)生過(guò)惡性通貨膨脹,國民黨時(shí)期的中國、70-90年代的智利和秘魯、最近的委內瑞拉等都是例子。道理很簡(jiǎn)單,一旦政府認為它可以無(wú)限量、無(wú)成本地從央行獲得融資,其財政支出行為就會(huì )嚴重喪失紀律,其興趣點(diǎn)會(huì )從努力增收節支轉向如何花錢(qián)來(lái)獲得當前“民意支持”或解決各種無(wú)窮多的“燃眉之急”。
對當下的中國來(lái)說(shuō),雖然疫情對經(jīng)濟和財政收支造成了短期的沖擊,但從二季度開(kāi)始,經(jīng)濟復蘇勢頭已經(jīng)相當明顯,財政收支情況也會(huì )逐步好轉。即使今年我國要比去年多發(fā)一些國債、特別國債和地方政府專(zhuān)項債,其規模并不會(huì )太離譜,完全可以在現有的財政與金融之協(xié)同框架下有序進(jìn)行,比如通過(guò)適度降低存款準備金率、設計某些向銀行定向提供流動(dòng)性以支持其購買(mǎi)新發(fā)國債的機制等。沒(méi)有必要大動(dòng)干戈,以增加長(cháng)期經(jīng)濟金融風(fēng)險為代價(jià),打破好不容易建立起來(lái)的“央行不得對政府財政透支、不得直接認購政府債券”的法律底線(xiàn)和對財政行為約束的最后一道防線(xiàn)。
一些提議我國 “財政赤字貨幣化”的觀(guān)點(diǎn)引用了近年來(lái)在西方開(kāi)始受到關(guān)注的“現代貨幣理論(MMT)”。暫且不論MMT本身是否經(jīng)得起檢驗,該理論的一個(gè)基本假設是政策利率已經(jīng)降到零,QE也不起什么作用了,即傳統的貨幣政策沒(méi)有空間了。而我國即使在嚴重的疫情沖擊之下,仍然保持了正的利率,傳統貨幣政策工具仍有較大的空間,因此并非適合MMT的應用場(chǎng)景。即使在西方,MMT如果被民粹綁架了的政府過(guò)度使用,也可能導致債務(wù)的無(wú)限擴張乃至債務(wù)危機和貨幣危機。