2025年8月15日是第三個(gè)全國生態(tài)日，也是“綠水青山就是金山銀山”理念提出20周年的日子。
20年間，我國綠色發(fā)展取得了顯著(zhù)成效，金融在其中發(fā)揮了關(guān)鍵支撐與引領(lǐng)作用。當前，金融的角色正從單純“支持綠色”逐步邁向系統“改造棕色”，成為推進(jìn)“雙碳”目標實(shí)施的重要抓手，也為全球新興經(jīng)濟體的綠色轉型提供了可資借鑒的中國樣本。
近日《關(guān)于金融支持新型工業(yè)化的指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導意見(jiàn)》）正式發(fā)布，其中明確提出“堅持‘先立后破’，推動(dòng)銀行支持高碳行業(yè)符合綠色低碳技術(shù)改進(jìn)方向以及產(chǎn)能置換政策的項目和企業(yè)”，為金融機構服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟綠色低碳轉型指明了方向和路徑。
轉型金融推動(dòng)降碳增綠
隨著(zhù)“雙碳”目標的深入推進(jìn)，我國經(jīng)濟社會(huì )綠色低碳轉型進(jìn)入攻堅階段，金融服務(wù)的范疇正從單一支持新能源、節能環(huán)保等純綠項目，逐漸延伸至鋼鐵、建材、化工等高碳行業(yè)的綠色升級。這一轉變標志著(zhù)金融功能從“支持綠色”邁入“改造棕色”新階段，也凸顯出轉型金融的關(guān)鍵作用——為鋼鐵、水泥等高碳排行業(yè)實(shí)現低碳化轉型提供關(guān)鍵的金融支持。
高碳行業(yè)的轉型挑戰，在傳統制造業(yè)中表現得尤為深刻。清遠某新材料有限公司是玻璃行業(yè)龍頭企業(yè)，自主研發(fā)制造了多種特種玻璃產(chǎn)品，憑借自主研發(fā)的KK3特種玻璃填補了國內高端電子玻璃領(lǐng)域的空白。但“高耗能”標簽成為其發(fā)展的桎梏，僅2021年該企業(yè)的單位產(chǎn)品耗能就較行業(yè)標準高出5%，碳排放量超3萬(wàn)噸，設備升級與節能技改需求迫切。填補資金缺口成為該企業(yè)推進(jìn)余熱發(fā)電升級、退火窯風(fēng)機節能改造等項目的關(guān)鍵一步。企業(yè)負責人坦言“設備更新需要數千萬(wàn)元投入，‘高耗能’的標簽往往讓銀行望而卻步”。
洞察到企業(yè)的轉型痛點(diǎn)后，廣發(fā)銀行清遠分行在中國人民銀行清遠市分行的指導下，聯(lián)合廣州碳排放權交易中心及其他機構，為企業(yè)量身定制了綠色金融專(zhuān)項服務(wù)方案。通過(guò)推動(dòng)企業(yè)完成融資主體轉型認定，創(chuàng )新性地提供了全國玻璃行業(yè)首批轉型票據支持，破解了企業(yè)“不敢轉、不會(huì )轉”的難題。
作為綠色金融的重要延伸，轉型金融的落地遠非放款那么簡(jiǎn)單，其背后是嚴謹的技術(shù)評估與機制創(chuàng )新。為確保資金精準投向減排實(shí)效顯著(zhù)的項目，廣發(fā)銀行組建專(zhuān)業(yè)評估團隊進(jìn)廠(chǎng)調研，深入挖掘企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節的節能潛力。經(jīng)過(guò)細致摸排，團隊梳理出12項潛在節能技改點(diǎn)，最終鎖定余熱發(fā)電效率提升及其他核心項目，測算出改造后碳減排量可達6464.8噸/年。
在模式創(chuàng )新上，廣發(fā)銀行首創(chuàng )“轉型認定+票據融資+動(dòng)態(tài)利率”機制，將企業(yè)減排目標與融資成本直接掛鉤。企業(yè)若能持續達到減排目標，即可享受同等條件下10BP的貸款利率優(yōu)惠，形成“降碳即降成本”的良性循環(huán)。這種創(chuàng )新機制不僅降低了企業(yè)的融資壓力，更激發(fā)了其綠色轉型的內生動(dòng)力，讓轉型從“被動(dòng)要求”變?yōu)椤爸鲃?dòng)選擇”。
同樣在轉型金融領(lǐng)域積極創(chuàng )新的還有交通銀行。交通銀行在人民銀行總行的指導下，聯(lián)合人民銀行上?？偛?、上海市委金融辦，牽頭研究編制《水上運輸業(yè)轉型金融目錄》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《目錄》），助力行業(yè)綠色低碳轉型。在此基礎上，交通銀行上海市分行于近日落地了全國首筆甲醇雙燃料船舶轉型金融貸款，向中遠海運集團所屬中遠海運能源運輸股份有限公司及其子公司投放資金近3億元。
中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融學(xué)院首席經(jīng)濟學(xué)家劉鋒告訴《中國經(jīng)營(yíng)報》記者，金融機構要落地轉型金融，首先要做到標準先行、分類(lèi)施策?！坝捎诋斍稗D型金融標準尚未完全一致，金融機構需要從制定標準開(kāi)始，并結合國際接軌和國內主管部門(mén)的要求，細化成自己的標準體系?！?/p>
據悉，交通銀行上海市分行的這筆貸款支持建造的油輪采用甲醇雙燃料或甲醇READY動(dòng)力系統，集成水動(dòng)力節能、智能控制等多項綠色技術(shù)，建成后新船能效設計指數（EEDI）符合《目錄》設定的降碳目標準入值。該筆貸款業(yè)務(wù)創(chuàng )新采用可持續發(fā)展掛鉤模式，強化環(huán)境效益激勵，將中國船級社出具的新造船舶能效設計指數（EEDI）作為關(guān)鍵績(jì)效指標（SPT）與貸款利率動(dòng)態(tài)掛鉤并進(jìn)行定期披露。融資主體在項目完成后將提供由中國船級社出具的EEDI認證證書(shū)，確保轉型成效可測、可控、可驗證。
“轉型金融相較于綠色金融更為復雜，因為綠色金融主要針對增量項目，有明確的標準；而轉型金融則涉及存量資產(chǎn)的改造和升級，對于金融機構而言，識別和管理難度較大?！眲h告訴記者，對于高碳行業(yè)的轉型，金融機構需要在支持這些企業(yè)減排的同時(shí)，考慮其原有產(chǎn)能的改造和新增減排措施的投資，這個(gè)過(guò)程中可能需要比綠色金融項目多幾倍的投資，并且面臨更復雜的識別管理難題。
“立”“破”之間把握尺度
轉型金融并不意味著(zhù)“一刀切”退出高碳行業(yè)，《指導意見(jiàn)》提出的“先立后破”原則，為金融機構支持高碳行業(yè)轉型劃定了核心準則。
中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副研究員劉錦濤指出，“先立后破”這一原則的核心在于，在綠色新動(dòng)能尚未完全成熟前，不宜貿然切斷對傳統高碳行業(yè)的金融支持，這既是保障能源安全和產(chǎn)業(yè)鏈穩定的需要，也是避免經(jīng)濟轉型出現波動(dòng)的關(guān)鍵?！爱斍熬G色融資的主要形式是綠色貸款和綠色債券，其中綠色貸款余額大概占全部行業(yè)貸款余額的10%，這反映出仍然有很多非綠行業(yè)具備向綠色產(chǎn)業(yè)轉型的融資需求?！?/p>
劉錦濤建議，在具體實(shí)踐中，金融行業(yè)需要把握好這幾個(gè)“度”：一是退出的節奏感，金融機構應針對行業(yè)、區域、企業(yè)制定差異化的退出路徑，比如對已明確列入淘汰目錄、無(wú)改造價(jià)值的落后產(chǎn)能要合理壓縮融資，但對處于轉型過(guò)渡期、具備改造潛力的高碳行業(yè)企業(yè)，應保持必要的融資支持，并且在轉型融資層面開(kāi)展創(chuàng )新；二是支持的精準性，對高碳行業(yè)的金融支持要堅持“有條件的支持”，即資金投向必須符合綠色低碳技術(shù)改造方向，如清潔能源替代、碳捕集與利用、節能減排設備升級等領(lǐng)域，做到“輸血”和“換血”；三是風(fēng)險的可控性，高碳行業(yè)的綠色轉型具有高投入、長(cháng)周期、不確定性高的特征，金融機構需要通過(guò)多種融資工具和融資方式分散風(fēng)險，并與政府政策性資金、碳市場(chǎng)機制等形成合力。
盡管轉型金融展現出蓬勃活力，但其推進(jìn)仍面臨諸多挑戰，例如傳統產(chǎn)業(yè)深度綠色轉型在融資上面臨經(jīng)濟回報相對不足的難點(diǎn)。中國銀行研究院高級研究員趙廷辰告訴記者，目前企業(yè)一般只采取低成本技術(shù)開(kāi)展有限轉型，如截至2024年我國仍有約10%的電解鋁產(chǎn)能能效低于基準水平，部分電解鋁企業(yè)還存在大量老舊設備?！霸诖笠幠ＴO備更新政策推動(dòng)下，推廣高效整流設備、智能槽控系統、在線(xiàn)監測裝備等用能設備更新，有利于節能降耗，而且這類(lèi)技術(shù)相對成熟，企業(yè)投資積極性較高。但這類(lèi)技術(shù)降碳存在天花板，比如仍然使用煤電，產(chǎn)生二氧化碳和廢氣排放?！?/p>
“銀行面臨的風(fēng)險還包括高碳企業(yè)轉型的技術(shù)路徑具有不確定性?？紤]到不同企業(yè)、不同工藝的減碳方式差異較大，比如鋼鐵行業(yè)的氫冶金、負碳領(lǐng)域的碳捕集利用與封存，技術(shù)成熟度和商業(yè)化前景還存在不確定性，這使得金融機構難以評估未來(lái)回報，存在投錯方向的風(fēng)險?！眲㈠\濤說(shuō)。
趙廷辰指出，長(cháng)遠看要真正實(shí)現深度綠色轉型，企業(yè)需采取顛覆性技術(shù)進(jìn)行根本性轉型。例如鋼鐵企業(yè)減少用炭做還原劑轉而采用綠色氫氣做還原劑煉鋼、鋁冶煉企業(yè)由用煤電電解鋁轉為采用光伏等綠電來(lái)電解鋁等。但這類(lèi)技術(shù)目前尚不成熟，光伏發(fā)電波動(dòng)性強，鋁冶煉企業(yè)需要采取更多儲能及其他設備，才能使用光伏發(fā)電進(jìn)行電解鋁，增加投資成本。
劉錦濤補充道，在高碳行業(yè)進(jìn)行綠色改造的過(guò)程中，可能存在的潛在風(fēng)險還包括：高碳行業(yè)轉型改造成本高、周期長(cháng)，高碳行業(yè)的綠色升級往往需要大規模資本投入，而回收期可能長(cháng)達10—15年，投資回報與企業(yè)現金流之間存在錯配，相關(guān)潛在風(fēng)險較大；政策依賴(lài)性強，長(cháng)期來(lái)看行業(yè)或企業(yè)的改造效果往往依賴(lài)一些碳定價(jià)機制、碳排放總量與強度“雙控”政策等外部條件，如果政策調整或者國際形勢發(fā)生轉變，金融機構可能面臨一定的路徑風(fēng)險；資產(chǎn)減值與擱淺風(fēng)險，考慮到向低碳改造是一個(gè)結果導向的行為，如果轉型不完全，部分存量高碳資產(chǎn)可能迅速失去價(jià)值，形成“擱淺”資產(chǎn)，造成一定的經(jīng)濟損失。
“企業(yè)和金融機構之間往往存在信息差，這種信息不對稱(chēng)可能導致道德風(fēng)險，影響綠色轉型的實(shí)際落地效果。此外，金融機構還要防止有轉型需要的企業(yè)挪用資金或轉移高碳資產(chǎn)至其他地區?！眲h指出，“金融機構可以通過(guò)建立高碳資產(chǎn)轉移預警機制，利用產(chǎn)能置換、環(huán)評等手段識別并預防企業(yè)為追求利潤而轉移高碳資產(chǎn)的行為。長(cháng)三角地區已開(kāi)始實(shí)施此類(lèi)預警機制，通過(guò)共享信息和聯(lián)動(dòng)機制，從源頭上減少碳排放?！?/p>
來(lái)源：中國經(jīng)營(yíng)網(wǎng)
