“新冠疫情對宏觀(guān)經(jīng)濟的短期影響將主要體現在一季度”，這是信用評級機構標普信評最新發(fā)布的一份研究報告的核心觀(guān)點(diǎn)。該報告指出，假如3月份疫情得到控制，那么三季度GDP增長(cháng)率有望反彈，明年全年的GDP增長(cháng)率較今年應該也會(huì )有所回暖。
標普信評2月19日發(fā)布的這份題為《且行且看：多維度觀(guān)察新冠疫情的信用影響》的報告，對零售餐飲、消費品、房地產(chǎn)、旅游、傳媒娛樂(lè )、銀行、結構融資等多個(gè)行業(yè)受到的影響進(jìn)行了解讀。
在各地嚴控疫情的背景下，人員往來(lái)中斷，許多企業(yè)仍難復工。報告認為，本次疫情對中國的零售和餐飲業(yè)造成了較為負面的影響，特別是中小餐飲企業(yè)流動(dòng)性面臨較大挑戰。由于春節期間原本屬于旅游旺季，預計疫情將影響到旅游行業(yè)的全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。國內游占比高達85%的旅游業(yè)收入結構，尤其容易受到疫情之類(lèi)事件的沖擊。
隨著(zhù)疫情不斷發(fā)展，不管是日常消費品行業(yè)還是耐用消費品行業(yè)都承受了壓力。但是，疫情也給行業(yè)未來(lái)的發(fā)展帶來(lái)了機遇和啟示。由于傳統農貿市場(chǎng)和實(shí)體超市多數停業(yè)或者縮短營(yíng)業(yè)時(shí)間，作為替代渠道的電商消費模式呈現出爆發(fā)式增長(cháng)。服裝、家電等耐用消費品可以延遲消費，如果疫情在一季度受控，二季度可能出現恢復性增長(cháng)。
報告認為，本次疫情有可能對中國的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)造成較為明顯的負面影響，但在中央政府保證經(jīng)濟平穩增長(cháng)和地方政府因城施策的背景下，疫情帶來(lái)的銷(xiāo)售損失或可逐步修復。預計一二線(xiàn)城市全年銷(xiāo)售額應能保持微弱增長(cháng)，三四線(xiàn)城市則難以回補春節期間返鄉置業(yè)需求受到的明顯打擊。商業(yè)地產(chǎn)方面，客流的恢復需要一個(gè)較長(cháng)的過(guò)程，而5G建設的不斷推進(jìn)，也有可能影響未來(lái)寫(xiě)字樓和購物中心的長(cháng)期需求。
報告認為，本次疫情對科技軟件和硬件企業(yè)的長(cháng)期正面作用大于短期的負面沖擊。疫情可能對生產(chǎn)、供應鏈和消費需求造成了短期影響，但中長(cháng)期來(lái)看，科技產(chǎn)品的消費需求有望因為此次疫情而加快增長(cháng)。
電影院線(xiàn)已經(jīng)受到較明顯的負面沖擊，春節檔票房的大幅下滑將很難通過(guò)后續排片的調整完全彌補。與此同時(shí)，在線(xiàn)視頻、網(wǎng)絡(luò )游戲等行業(yè)的收入將會(huì )有所提升。
預計疫情對銀行的影響會(huì )有差異。大型國有銀行盈利能力強，主要農商行撥備水平較高，有利于應對疫情帶來(lái)的新增不良。相比之下，股份制銀行和城商行的現有撥備水平和盈利能力都相對更低，在應對疫情沖擊時(shí)會(huì )面臨更大的挑戰。報告指出，如果疫情持續時(shí)間較長(cháng)，對中期經(jīng)濟增長(cháng)速度造成嚴重影響，央行可能會(huì )通過(guò)加大銀行信貸投入的方式來(lái)刺激經(jīng)濟增長(cháng)，可能會(huì )影響之前“穩杠桿”的總體方針。
關(guān)于疫情對中國結構融資市場(chǎng)的影響，報告認為這主要體現在短期沖擊，包括對入池資產(chǎn)的現金流入、資產(chǎn)的逾期和回收、相關(guān)參與方的運營(yíng)能力等方面產(chǎn)生的負面影響。而證券化資產(chǎn)池現金流入產(chǎn)生斷崖式下跌的可能性較小。
來(lái)源：經(jīng)濟日報新媒體編輯：張宇
