中國領(lǐng)導人就中國碳排放目標作出意料之外的承諾，金融監管部門(mén)官員對氣候風(fēng)險持何種看法？有什么應對思路？
9月22日，中國國家主席習近平在第75屆聯(lián)合國大會(huì )一般性辯論上表示，中國將力爭二氧化碳排放于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現碳中和。
這一實(shí)現碳中和的時(shí)間表，僅比最早完成工業(yè)化的歐洲晚了十年，對于許多氣候領(lǐng)域的海外觀(guān)察人士來(lái)說(shuō)也屬意外。
中國金融學(xué)會(huì )綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì )（下稱(chēng)“綠金委”）主任、人民銀行貨幣政策委員會(huì )委員馬駿對財新記者表示，人類(lèi)面臨的更大挑戰在于氣候變化。他援引經(jīng)濟學(xué)人智庫（EIU）最近的一項研究稱(chēng)，在極端氣候條件下，全球或有43萬(wàn)億美元的金融資產(chǎn)損失。
在馬駿近日參與組織的綠金委2020年會(huì )暨中國綠色金融論壇上， 多位人民銀行和銀保監會(huì )官員首次系統地闡述了環(huán)境、氣候風(fēng)險對金融機構的影響及其應對。
人民銀行副行長(cháng)陳雨露在該場(chǎng)論壇發(fā)言中表示，氣候變化和環(huán)境因素帶來(lái)的風(fēng)險具有長(cháng)期性和不確定性，并可能通過(guò)多個(gè)渠道演化為金融風(fēng)險，金融機構應該高度關(guān)注此類(lèi)長(cháng)期風(fēng)險，加強對相關(guān)方法的前瞻性研判，防范環(huán)境與氣候風(fēng)險演化為金融機構風(fēng)險和系統性風(fēng)險。
人民銀行研究局局長(cháng)王信在隨后馬駿主持的一場(chǎng)討論中進(jìn)一步闡述，從中央銀行的兩大職能——維護貨幣穩定和金融穩定——看，現在各方已有越來(lái)越多共識，氣候相關(guān)風(fēng)險會(huì )是系統性風(fēng)險的一個(gè)重要來(lái)源，這包括物理風(fēng)險和轉型風(fēng)險。
根據馬駿任主任的清華大學(xué)綠色金融發(fā)展研究中心的一項模型研究，貸款給煤電項目目前的違約概率大概為3%，10年后違約率將超過(guò)20%?！斑@就是一個(gè)非常典型的能源轉型導致的金融風(fēng)險?！瘪R駿稱(chēng)。
王信續指，轉型風(fēng)險涉及政策，氣候相關(guān)政策存在較大不確定性?！按蠹抑牢覀冎袊兄Z2030年前碳排放要達峰，但是對于2060年是不是能夠實(shí)現碳中和，國際社會(huì )有很多期待。在這個(gè)過(guò)程中，相關(guān)的政策在變化過(guò)程中，這就是一個(gè)轉型風(fēng)險?！?/p>
對于給貨幣政策帶來(lái)的影響，他表示，極端氣候情況對產(chǎn)出、就業(yè)、物價(jià)都會(huì )產(chǎn)生影響，令金融機構的行為和資產(chǎn)負債表都發(fā)生變化，這也會(huì )讓貨幣政策的傳導機制發(fā)生變化，加大貨幣政策決策的難度。
銀保監會(huì )政策研究局一級巡視員葉燕斐在同場(chǎng)討論中著(zhù)重談到，對中國的銀行業(yè)、保險業(yè)來(lái)說(shuō)，重視氣候相關(guān)風(fēng)險尤為重要，原因在于中國商業(yè)銀行和政策性銀行與海外機構相比規模特別大；更為重要的是，“我們的銀行的資產(chǎn)久期實(shí)際上是最長(cháng)的，大量的資產(chǎn)都是10年、20年，甚至久期更長(cháng)的資產(chǎn)?！?/p>
在此情況下，一旦投資的資產(chǎn)使用了傳統的、舊的技術(shù)，它的排放就長(cháng)期難以改變。這或將帶來(lái)大量的擱淺資產(chǎn)，進(jìn)而給銀行帶來(lái)很多信用風(fēng)險。
根據他的觀(guān)察，過(guò)去10年，美國道瓊斯指數漲了三倍，但是其中的石油、天然氣板塊只漲了10%至20%，化石能源資產(chǎn)的表現在資本市場(chǎng)中其實(shí)已經(jīng)反映出來(lái)。
“所以國內的銀行業(yè)、保險業(yè)，不要看到現在能收到利息，但是最終，有可能隨著(zhù)技術(shù)的變化、政策的變化，可能面臨前5年收到利息，后15年、20年失去本金的局面?！比~燕斐指出。
中央銀行如何應對環(huán)境、氣候風(fēng)險？王信分析，可以從貨幣政策和宏觀(guān)審慎政策兩方面來(lái)看?！柏泿耪叩膽獙ο鄬?lái)講爭議大一些，但是央行也可以考慮有所作為?！本唧w到中國，可以在貨幣政策制定過(guò)程中更多考慮氣候變化對產(chǎn)出、就業(yè)、通脹的影響。
目前其他國家已經(jīng)在做的是在量化寬松、購債過(guò)程中，買(mǎi)一些綠色債券、綠色資產(chǎn)。中國央行現在還沒(méi)有此類(lèi)操作，“但是我們也可以考慮，在所謂的結構性貨幣政策方面有所作為?！蓖跣耪f(shuō)。
在宏觀(guān)審慎政策方面能做的事情更多，這在國際上也有較多共識。王信舉例稱(chēng)，央行和金融監管部門(mén)可以要求金融機構更多地披露相關(guān)信息，做好相關(guān)敞口的分析，壓力測試、風(fēng)險評估等。中央銀行自己也要開(kāi)發(fā)相應的氣候變化分析評估模型，做好相應的壓力測試。
關(guān)于銀行和保險機構的應對，葉燕斐建議，首先還是要提高認識，應對環(huán)境、氣候變化既是國家的大方向，也是全球的大潮流。從構建人類(lèi)命運共同體的角度，“全球的政策方向肯定是往這個(gè)方向去，我們想在全球有更多的朋友，也應該往這個(gè)方向努力?！?/p>
此外，葉燕斐還建議，銀行、保險機構也要研究一些方法，包括在數據、模型等方面。但是無(wú)論是數據的積累、模型的積累，還是能力方面的積累，都離不開(kāi)金融機構最高層的重視，“我特別希望在董事會(huì )層面、公司治理層面，把氣候變化作為銀行、保險機構風(fēng)險管理最重要的一環(huán)。
