硅谷銀行的資產(chǎn)負債特征使其對利率變化更為敏感并最終引發(fā)風(fēng)險。
“在全球經(jīng)濟金融格局發(fā)生調整和變化的大背景下，價(jià)格體系，包括利率參數等可能產(chǎn)生非線(xiàn)性和跳躍式的變化，這些都會(huì )給全球財富管理帶來(lái)新的挑戰?！?月18日，在全球財富管理論壇2023年會(huì )上，中國人民銀行副行長(cháng)、黨委委員宣昌能表示。
宣昌能指出，近期，美歐個(gè)別少數銀行業(yè)機構暴露出的風(fēng)險表明，主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策的快速調整在產(chǎn)生外溢效應的同時(shí)，也存在內因影響。過(guò)去長(cháng)期低利率環(huán)境使部分金融機構習慣于在利率低波動(dòng)性環(huán)境下擺布資產(chǎn)負債，缺乏對利率短期、大幅波動(dòng)的預期和敏感性。
宣昌能以硅谷銀行為例，他表示，硅谷銀行的資產(chǎn)負債特征使其對利率變化更為敏感并最終引發(fā)風(fēng)險。從目前情況看，主要發(fā)達經(jīng)濟體通脹短期內能否明顯回落還存在不確定性，繼續保持較高利率水平也可能對銀行業(yè)等金融體系的穩健運行造成不利影響，這些都增大了貨幣政策調控面臨的“兩難”甚至“多難”。
“財富管理和資產(chǎn)配置對這些重要宏觀(guān)變量的變化十分敏感，由于不確定性、不穩定因素增多，未來(lái)全球財富管理面臨的挑戰也在增大?！毙苷J為，中國堅定推進(jìn)高水平對外開(kāi)放，為全球資產(chǎn)的多元化配置提供了新的機遇和選擇。
宣昌能指出，在復雜多變的環(huán)境下，中國市場(chǎng)的開(kāi)放、穩定與發(fā)展，給世界提供了多元化的機遇與選擇。主要表現在以下兩方面。
一是堅定實(shí)施穩健、正常的貨幣政策，中國經(jīng)濟增長(cháng)穩中向好，并形成了難得的低通脹經(jīng)濟環(huán)境。面對近年來(lái)主要發(fā)達經(jīng)濟體利率水平大幅變化的外部環(huán)境，中國在貨幣政策操作上并沒(méi)有簡(jiǎn)單的跟隨，而是“以我為主”，從本國宏觀(guān)經(jīng)濟狀況出發(fā)自主決策，保持利率水平與潛在經(jīng)濟增長(cháng)的要求相匹配，不使貨幣政策偏緊，也不搞“大水漫灌”和過(guò)度刺激。
近年來(lái)，中國的利率水平總體比較平穩，人民幣匯率彈性明顯增強，并且在合理均衡水平上保持基本穩定，貨幣政策的自主性和有效性增強，在穩定經(jīng)濟大盤(pán)提供充分支持的同時(shí)，也形成了有利于穩定通脹、穩定預期的貨幣金融環(huán)境。在過(guò)去5年里，中國的CPI總體穩定，平均漲幅為2%。去年的CPI漲幅就是2%。
二是金融市場(chǎng)對外開(kāi)放日益深化，為投資者做好財富管理和資金配置提供了新的機遇。近年來(lái)，中國先后推出40多項對內、對外金融開(kāi)放措施，大幅放寬了金融服務(wù)的市場(chǎng)準入。中國債券先后被納入彭博、巴克萊、摩根大通和富時(shí)羅素等全球三大債券指數。
截至去年底，境外主體持有境內人民幣資產(chǎn)余額為9.6萬(wàn)億元，較2017年增長(cháng)1.2倍，其中股票和債券的規模分別為3.2萬(wàn)億元和3.5萬(wàn)億元。境外發(fā)行人累計在我國債券市場(chǎng)發(fā)行“熊貓債”6300億元人民幣。
“這些都反映了中國債券市場(chǎng)不斷提升的國際影響力和吸引力，也反映出全球投資者對中國經(jīng)濟長(cháng)期穩定發(fā)展、金融市場(chǎng)持續擴大開(kāi)放的信心?！毙鼙硎?。
此外，宣昌能還提到，環(huán)境、社會(huì )及治理領(lǐng)域，即ESG領(lǐng)域，也具備較多和較好的投資前景。
他認為，氣候風(fēng)險是全球化問(wèn)題，在復雜多變的外部環(huán)境下，綠色發(fā)展是一個(gè)團結性的因素，環(huán)境、社會(huì )及治理、可持續發(fā)展領(lǐng)域，能夠匯聚全球普遍共識。一個(gè)非常突出的例子，中國與美國共同擔任G20可持續金融工作組聯(lián)席主席，牽頭制定了G20轉型金融框架，在2022年11月巴厘島G20峰會(huì )上得到各國領(lǐng)導人的首肯。這一機制必將在G20機制下持續發(fā)揮應有作用，與歐盟共同發(fā)布的《可持續金融共同分類(lèi)目錄》中，涉及減緩氣候變化的經(jīng)濟活動(dòng)趨同率達到80%。
“受資源稟賦、經(jīng)濟發(fā)展階段的影響，中國工業(yè)規模龐大，對化石能源依賴(lài)度較高，低碳轉型任務(wù)重、挑戰大、機遇也多?！毙苤赋?，自2020年向國際社會(huì )做出“30/60”目標承諾以來(lái)，中國不斷完善綠色金融政策框架和激勵機制，綠色金融市場(chǎng)迅速發(fā)展，國際合作空間比較廣闊。
他介紹，截至去年底，我國本外幣綠色貸款余額達到22萬(wàn)億元，綠色債券存量約1.5萬(wàn)億元，資產(chǎn)規模位居全球前列。綠色金融發(fā)展為全球財富管理和資產(chǎn)配置提供了新的領(lǐng)域和新的空間。
來(lái)源：界面新聞
