資金融通是“一帶一路”建設的重要支撐。十年來(lái),資本市場(chǎng)深入推進(jìn)高水平雙向開(kāi)放,境內外市場(chǎng)增進(jìn)互聯(lián)互通,投融資方式不斷創(chuàng )新和豐富,“一帶一路”建設獲得金融支持;境內上市公司和金融機構積極“走出去”,為“一帶一路”建設提供專(zhuān)業(yè)服務(wù);我國與共建“一帶一路”國家監管機構建立高效監管協(xié)調機制,為各類(lèi)金融機構及投資主體創(chuàng )造良好投資環(huán)境。
共建“一帶一路”已經(jīng)從“大寫(xiě)意”進(jìn)入“工筆畫(huà)”階段,展望未來(lái),資本市場(chǎng)將在高水平雙向開(kāi)放中,創(chuàng )新服務(wù)方式,拓寬投融資渠道,為高質(zhì)量共建“一帶一路”提供源源不斷的動(dòng)力。
拓寬直接融資渠道
近年來(lái),資本市場(chǎng)深改持續推進(jìn),多層次市場(chǎng)體系不斷完善,支持“一帶一路”相關(guān)企業(yè)IPO和再融資。同時(shí),交易所債市不斷創(chuàng )新,先后試點(diǎn)熊貓債和“一帶一路”債券,支持共建“一帶一路”國家(地區)政府類(lèi)機構、企業(yè)及金融機構在交易所發(fā)行政府債券或公司債券,募集資金用于“一帶一路”建設。
“資本市場(chǎng)具備高效的定價(jià)機制,能夠降低融資成本,提高投融資效率,為參與‘一帶一路’建設的企業(yè)和各方提供便利的投融資條件?!绷⑿艜?huì )計師事務(wù)所董事長(cháng)、首席合伙人朱建弟對《證券日報》記者表示,總體來(lái)看,資本市場(chǎng)對“一帶一路”建設的支持力度較大,通過(guò)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)為參與“一帶一路”建設的企業(yè)提供了比較全面的金融支持。
國務(wù)院新聞辦公室日前發(fā)布的《共建“一帶一路”:構建人類(lèi)命運共同體的重大實(shí)踐》白皮書(shū)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“白皮書(shū)”)顯示,截至2023年6月底,交易所債券市場(chǎng)已累計發(fā)行熊貓債99只,累計發(fā)行規模1525.4億元;累計發(fā)行“一帶一路”債券46只,累計發(fā)行規模527.2億元。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明對《證券日報》記者表示,熊貓債以其獨有的跨境優(yōu)勢面向“一帶一路”主要國家,充分吸引各地優(yōu)質(zhì)企業(yè)、金融機構等發(fā)行熊貓債,便利國際金融機構的人民幣投資,助力“一帶一路”建設穩步推進(jìn)。
中金研究院董事總經(jīng)理趙揚接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示,在一級市場(chǎng)中,“一帶一路”金融多元化初見(jiàn)成效,境內債券市場(chǎng)發(fā)行的“一帶一路”債券、熊貓債能夠為共建“一帶一路”國家提供更優(yōu)惠的貸款條件;部分中資私募股權機構設立“一帶一路”專(zhuān)項基金或投資共建“一帶一路”國家的企業(yè),這些具有較高風(fēng)險容忍度、較長(cháng)投資期限的PE/VC投資有望成為尚處早中期發(fā)展階段的共建“一帶一路”國家創(chuàng )新型中小企業(yè)的重要資金來(lái)源。
投資品種日益豐富
在投資方面,我國境內交易所推出“一帶一路”基金產(chǎn)品,積極探索與境外交易所開(kāi)展ETF產(chǎn)品互掛,豐富境內外“一帶一路”投資標的,吸引國內外投資者參與投資,為“一帶一路”建設提供融資支持。
據Wind數據統計,截至10月15日,國內存續“一帶一路”主題基金12只(A類(lèi)、C類(lèi)等合并統計),合計規模27.87億元。目前,滬港、深港、中新ETF互通機制已經(jīng)建立,內地與香港ETF互通產(chǎn)品超過(guò)百只,中新ETF互通產(chǎn)品3只。
近日,新加坡交易所集團首席執行官羅文才表示,預計今年年底前會(huì )迎來(lái)第二批ETF產(chǎn)品互通,可以擴大市場(chǎng)和投資者的選擇面。
明明表示,對投資者而言,權益市場(chǎng)和債券市場(chǎng)都有豐富的參與“一帶一路”投資的機會(huì )。權益市場(chǎng)方面,共建“一帶一路”倡議為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司提供了諸多發(fā)展機遇,投資者可通過(guò)權益投資或基金投資分享“一帶一路”的發(fā)展紅利;債券市場(chǎng)方面,投資者也可通過(guò)投資熊貓債等產(chǎn)品實(shí)現“一帶一路”主題投資。
近年來(lái),我國期貨市場(chǎng)加快對外開(kāi)放,特定品種日益增多,助力共建“一帶一路”國家的企業(yè)和金融機構提高風(fēng)險管理能力。自2018年首次以境內特定品種方式引入境外交易者以來(lái),目前國內期貨市場(chǎng)特定品種超過(guò)20個(gè)。
朱建弟表示,大宗商品是中國與共建“一帶一路”國家之間合作的一個(gè)重要抓手,原油、鐵礦石等多個(gè)特定品種引入境外交易者,吸引共建“一帶一路”國家的企業(yè)和金融機構參與我國期貨市場(chǎng),可以有效提升我國期貨市場(chǎng)的商品定價(jià)能力,完善風(fēng)險管理和投資工具,為市場(chǎng)主體應對大宗商品價(jià)格波動(dòng)和匯率波動(dòng)風(fēng)險提供套保工具,提升企業(yè)抗風(fēng)險水平。
支持境內企業(yè)“走出去”
共建“一帶一路”倡議提出以來(lái),我國對外直接投資額明顯增加。商務(wù)部最新數據顯示,2023年前8個(gè)月,我國企業(yè)對共建“一帶一路”國家非金融類(lèi)對外直接投資額為1403.7億元,同比增長(cháng)22.5%。
上市公司是共建“一帶一路”的主力軍。中國上市公司協(xié)會(huì )發(fā)布的《中國上市公司共建“一帶一路”白皮書(shū)2021》顯示,上市公司參與“一帶一路”建設,主要通過(guò)開(kāi)展商品采購、產(chǎn)品銷(xiāo)售、承攬工程、金融服務(wù)、投資和融資六項業(yè)務(wù)實(shí)現。2020年,上市公司“一帶一路”業(yè)務(wù)發(fā)生金額總計達4.38萬(wàn)億元。
一方面,資本市場(chǎng)持續深化并購重組市場(chǎng)化改革,支持上市公司通過(guò)跨境并購等方式“走出去”,參與“一帶一路”建設。朱建弟表示,建筑、機械類(lèi)企業(yè)參與“一帶一路”建設需要大量的資金支持以及本地化資源投入,通過(guò)并購重組,企業(yè)在獲得資金的同時(shí),可以快速獲得進(jìn)入目標國家市場(chǎng)的資源和能力,進(jìn)而擴大規模、增強實(shí)力,為共建“一帶一路”貢獻力量。
另一方面,上市公司積極承包共建“一帶一路”國家工程、項目。如中國中鐵是“一帶一路”建設中主要基礎設施建設力量之一,是中老鐵路、印度尼西亞雅萬(wàn)高鐵、匈塞鐵路、孟加拉國帕德瑪大橋等項目的主要承包商。中曼石油表示,公司將先進(jìn)的石油大型成套裝備、油服工程技術(shù)服務(wù)和油田項目開(kāi)發(fā)管理經(jīng)驗輸出到共建“一帶一路”國家,促進(jìn)當地經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展。
明明表示,我國建筑、機械類(lèi)企業(yè)具備一定競爭力,金融支持助推相關(guān)企業(yè)提升海外市場(chǎng)份額,實(shí)現國際化的戰略布局。此外,通過(guò)建筑、機械類(lèi)企業(yè)在共建“一帶一路”國家開(kāi)展業(yè)務(wù),穩步推進(jìn)當地基礎設施建設,有助于為后續更多企業(yè)參與“一帶一路”建設奠定基礎。
此外,證券監管部門(mén)積極引導證券經(jīng)營(yíng)機構完善國際化布局,在重要節點(diǎn)國家和城市開(kāi)展業(yè)務(wù),更好地服務(wù)“一帶一路”建設和中國企業(yè)“走出去”。
趙揚表示,金融機構通過(guò)在共建“一帶一路”國家設立分支機構,一方面,可以更好地提供本地化的金融服務(wù),為當地經(jīng)濟建設和貿易活動(dòng)提供支持;另一方面,境外分支機構可以為中國企業(yè)提供更便利的金融服務(wù),從而促進(jìn)和加快中國企業(yè)在共建“一帶一路”國家的投資和貿易活動(dòng)。此外,金融機構本身也可以更深入地了解當地金融市場(chǎng)的特點(diǎn)和需求,提供更具競爭力的金融產(chǎn)品和服務(wù),從而增強中國金融機構在國際金融市場(chǎng)上的競爭力。
跨境監管合作“保駕護航”
在境內外投融資活動(dòng)日益活躍的同時(shí),監管部門(mén)加強與共建“一帶一路”國家的跨境監管合作,建立高效監管協(xié)調機制,為企業(yè)投融資活動(dòng)提供制度保障,創(chuàng )造良好的金融環(huán)境。
“‘一帶一路’建設過(guò)程中,各企業(yè)的投融資需求規模龐大,在豐富金融產(chǎn)品創(chuàng )新、增強金融支持的同時(shí),推動(dòng)建立區域內監管協(xié)調機制,有助于防控金融風(fēng)險,維持境內外資本市場(chǎng)的健康發(fā)展,進(jìn)而更好地服務(wù)企業(yè)?!泵髅鞅硎?。
白皮書(shū)顯示,金融監管合作和交流持續推進(jìn),中國銀保監會(huì )(現國家金融監督管理總局)、證監會(huì )與境外多個(gè)國家的監管機構簽署監管合作諒解備忘錄,推動(dòng)建立區域內監管協(xié)調機制,促進(jìn)資金高效配置,強化風(fēng)險管控,為各類(lèi)金融機構及投資主體創(chuàng )造良好投資條件。
證監會(huì )數據顯示,目前,我國已與67個(gè)國家或地區的證券期貨監管機構簽署了雙邊監管合作諒解備忘錄,建立了監管合作機制并不斷深化跨境監管合作。
朱建弟表示,證監會(huì )與多個(gè)境外國家監管機構簽署監管合作諒解備忘錄,推動(dòng)建立區域內監管協(xié)調機制,首先有助于解決“一帶一路”建設金融活動(dòng)中的監管障礙和挑戰,促進(jìn)信息共享、合規監管和風(fēng)險管理;其次,有助于降低跨境投資的成本和風(fēng)險,吸引更多資金流入區域內金融市場(chǎng),促進(jìn)資金高效配置;再次,有助于共享風(fēng)險信息、交流監管經(jīng)驗,加強對區域內金融風(fēng)險的監測和應對能力,降低共建“一帶一路”國家系統性風(fēng)險和金融市場(chǎng)的不穩定性,保護投資者的利益;最后,可以提供更穩定、透明和可預測的監管環(huán)境,減少不確定性,增加投資者信心,吸引更多的金融機構和投資主體參與“一帶一路”建設。
來(lái)源:證券日報