世界銀行集團（世行）成立于1944年，是聯(lián)合國專(zhuān)門(mén)機構之一，由5個(gè)下屬機構組成，分別是：國際復興開(kāi)發(fā)銀行、國際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì )、國際金融公司、多邊投資擔保機構和國際投資爭端解決中心。國際復興開(kāi)發(fā)銀行（IBRD）主要提供基于主權擔保的債務(wù)融資；國際金融公司（IFC）主要針對私人企業(yè)提供不需要主權擔保多種形式的融資；國際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì )（IDA）提供諸如無(wú)息貸款或補助金等形式的優(yōu)惠融資；多邊投資擔保機構（MIGA）致力于與政府合作，減小投資風(fēng)險； 國際投資爭端解決中心（ICSID）主要針對私人企業(yè)提供針對特定風(fēng)險的保險，包括政治風(fēng)險等。此外，世行還是很多碳基金、氣候基金的托管行。它創(chuàng )立的雛形碳基金（PCF）是世界上創(chuàng )立最早的碳基金。世行1990年創(chuàng )建的實(shí)驗項目全球環(huán)境基金（GEF）是唯一的國際環(huán)境公約綜合性資金機制，自1991年以來(lái)，已為165個(gè)發(fā)展中國家的3690個(gè)項目提供了125億美元的贈款并撬動(dòng)了580億美元的聯(lián)合融資。[1]
截止至今，世界銀行已有189個(gè)成員國，在全球130多個(gè)地方設有辦事處，累計發(fā)放貸款和贈款資金達459億美元。如圖1所示，世行的項目遍布全球，在中國、印度等亞洲地區占很大投資比重。如何進(jìn)一步提升亞行的綠色戰略，使其資金更加高效得流向發(fā)展中國家的可持續發(fā)展建設，值得我們分析和探討。
圖1 世行 2018年項目分布地圖
資料來(lái)源：DrivenData (2019)，https://www.drivendata.org/competitions/1/united-nations-millennium-development-goals/page/1/
一、世行綠色戰略現狀分析
雖然與“消除極端貧困”和“促進(jìn)共享繁榮”這兩項任務(wù)相比，“綠色”目前還不是世行的首要使命。但世行已經(jīng)開(kāi)始有意識得將一些氣候因素整合到減貧項目中去。這些氣候因素主要包括四個(gè)方面：減緩氣候變化、適應氣候變化、自然資源（包括海洋、陸地和森林）可持續管理、清潔發(fā)展（土地、水、空氣）[2]。
《世界銀行集團環(huán)境戰略（2012-2022）》中提出一個(gè)愿景，即要為所有人打造一個(gè)“綠色、清潔、有韌性”（Green, Clean, Resilient）的世界[3]。根據文件內容，可將世界銀行對綠色的理解概括為兩方面——自然資源和生態(tài)系統保護和可持續農業(yè)系統創(chuàng )建。特別是在氣候變化問(wèn)題上，世界銀行在2016年制定的《氣候變化行動(dòng)計劃》（CCAP）承諾到2020年使其氣候融資增至其貸款總額的28%，到2020年可能達到290億美元。[4]從執行情況來(lái)看，去年，世界銀行集團為氣候投資項目提供貸款128億美元，占貸款總額的22%，目前已成為發(fā)展中國家氣候相關(guān)投資項目的最大資金來(lái)源。
圖2 世界銀行集團2011 -2017年氣候融資承諾，單位：十億美元
資料來(lái)源：MDBs (2018), 多邊開(kāi)發(fā)銀行2017年氣候融資報告
世行早在2008年就發(fā)行了自己的第一支綠色債券，此后也一直保持著(zhù)綠債市場(chǎng)的領(lǐng)跑地位，促進(jìn)了綠債市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。截止至2017年，世行已有19種貨幣進(jìn)行的140多筆綠債交易，累計價(jià)值超過(guò)110億美元。從圖3中可以看出，世行的綠債市場(chǎng)主要集中在以中國為代表的東亞地區。 除主動(dòng)發(fā)行綠債外，世行還積極幫助各個(gè)國家開(kāi)發(fā)金融工具，發(fā)展本地綠債市場(chǎng)。2017年，在世行的幫助下，斐濟發(fā)行了一筆價(jià)值5千萬(wàn)美元的綠色主權債券。此外，世行還參與綠色創(chuàng )新金融產(chǎn)品，如2017年7月支持馬來(lái)西亞某私營(yíng)清潔能源公司發(fā)行了綠色sukuk債券等。
圖3 世界銀行綠色債券承諾（截止到2017年6月）
資料來(lái)源: WB (2017). 世界銀行2017年綠色債券影響力報告
世行在綠色投資方面特別是氣候融資方面的表現是值得肯定的。然而，鑒于前方任務(wù)的艱巨性，還必須加速它的綠色戰略升級。正如世行前行長(cháng)金墉所說(shuō)，“我們需要數萬(wàn)億而不是數十億美元的氣候智慧型投資。在未來(lái)15年將有90萬(wàn)億美元投入基礎設施，僅僅是為了更換發(fā)達經(jīng)濟體的老舊基礎設施和滿(mǎn)足新興經(jīng)濟體的預期增長(cháng)。目前，基礎設施投資最多每年3.4萬(wàn)億美元左右，但需求卻接近每年6萬(wàn)億美元。所有這些都必須是氣候智慧型、低碳、具有韌性的基礎設施?！盵5]因此，筆者根據世行現有綠色戰略，結合綠色金融發(fā)展現狀，為世行綠色戰略的進(jìn)一步升級提出以下三個(gè)建議。
二、世行綠色戰略提升路徑探究
1.細化內部環(huán)境政策
世行下屬的國際金融公司（IFC）在2012年發(fā)布了《環(huán)境和社會(huì )可持續性績(jì)效標準》。這是一項標志性文件，它的發(fā)布為全球各大開(kāi)發(fā)性金融機構制定自身的保障性環(huán)境政策奠定了堅實(shí)的基礎。IFC的《環(huán)境和社會(huì )可持續性績(jì)效標準》是其《可持續性框架》的一個(gè)重要組成部分，主要針對客戶(hù)，界定了客戶(hù)在管理其環(huán)境和社會(huì )風(fēng)險方面的責任，指導和幫助客戶(hù)識別、避免、減緩和管理風(fēng)險和影響，加強利益相關(guān)者參與相關(guān)信息的披露，實(shí)現可持續經(jīng)營(yíng)。[6] 在《環(huán)境和社會(huì )可持續績(jì)效標準》中，IFC提出客戶(hù)在整個(gè)項目周期內需要達到的8項標準，包括環(huán)境和社會(huì )風(fēng)險與影響的評價(jià)和管理、勞工和工作條件、資源效率與污染預防和管理、社區健康與安全等。在這8個(gè)標準的基礎之上，世行2018年10月正式推出了升級版的保障性政策， 即《環(huán)境與社會(huì )框架》（ESF） ，ESF將之前的8個(gè)標準拓展為10個(gè)標準（新加入了“金融中介機構”和“利益相關(guān)方參與和信息公開(kāi)”）[7]，在諸如透明度、不歧視、公眾參與以及問(wèn)責制，包括地位作用得到擴展的申訴機制等領(lǐng)域都取得了重大的進(jìn)步，使世行的環(huán)境和社會(huì )保護工作與其他發(fā)展機構更加密切地協(xié)調起來(lái)。
雖然世行的環(huán)境保障措施被很多專(zhuān)家所認可，并將其評價(jià)為全面、嚴謹和詳盡的。然而，在實(shí)際操作上，這份140多頁(yè)的文件市場(chǎng)常常由于太過(guò)復雜使得第三方機構難以理解，甚至需要聘請外部專(zhuān)家才能弄清這些環(huán)境政策。這其實(shí)在一定程度上抬高了借款方的借貸成本，為一部分綠色項目的融資造成了困難。
因此，我們建議，世行可以以ESF為基礎，在項目層面（綠色財務(wù)報告等）或產(chǎn)品層面（綠色債券、綠色信貸、綠色保險等）將環(huán)境政策進(jìn)行細化，定制一些簡(jiǎn)單易行的指南，減輕借款人在政策解讀方面的負擔。
2.推進(jìn)全球綠色金融標準化工作
多邊開(kāi)發(fā)銀行在開(kāi)發(fā)性金融上的專(zhuān)業(yè)性和權威性是有目共睹的，他們具有天然的優(yōu)勢力量來(lái)將各部門(mén)利益相關(guān)方聯(lián)合起來(lái)，促進(jìn)全球標準化工作的開(kāi)展。鑒于世行在多邊開(kāi)發(fā)銀行中的影響力，我們建議其充分發(fā)揮引領(lǐng)作用，與其他多邊開(kāi)發(fā)合作，進(jìn)一步推進(jìn)綠色金融標準全球框架的制定。
在聯(lián)合國氣候變化框架公約和經(jīng)合組織的推動(dòng)下，氣候金融已經(jīng)建立了一套詳細具體的全球標準，對什么是減緩氣候變化的項目，什么是適應氣候變化的項目都有了較為完善的定義。這對綠色金融統一標準的建立有一定的啟示意義。筆者認為，世行可以聯(lián)合其他多邊開(kāi)發(fā)銀行一起，建立一個(gè)綠色金融工作組，將已有的多邊開(kāi)發(fā)銀行-國際金融開(kāi)發(fā)俱樂(lè )部(MDB-IDFC)聯(lián)合發(fā)布的《減緩氣候變化融資追蹤通用原則》 拓展到綠色金融領(lǐng)域，為統一綠色標準做出貢獻。
IFC其實(shí)已經(jīng)開(kāi)始策劃制定一個(gè)類(lèi)似于“赤道原則”的綠色債券全球統一標準，并計劃投入3.25億美金建議一項綠色債券基金——Green Cornerstone Bond Fund以促進(jìn)全球綠債市場(chǎng)的發(fā)展。這項基金一旦投產(chǎn)，將會(huì )成為史上專(zhuān)注于新興市場(chǎng)發(fā)展的最大一只綠色債券基金。[8]
3.加大撬動(dòng)私人資本
根據世界銀行集團、國際貨幣基金組織和其它多邊發(fā)展銀行的“從數十億到數百億”的報告[9]，多邊開(kāi)發(fā)銀行平均每投資1美元就能撬動(dòng)2-5美元的私人資本投資，而發(fā)達國家對發(fā)展中國家提供的公共氣候資金在這一指標上的表現僅為0.34美元。由此，多邊開(kāi)發(fā)銀行在綠色金融發(fā)展中的巨大潛力可見(jiàn)一斑。
正如上文提到的，世行前行長(cháng)金墉曾在多次公開(kāi)場(chǎng)合提出要加強世行在氣候融資方面撬動(dòng)私人資本的能力，世行在實(shí)踐上也確實(shí)在這方面做出了努力。但為了盡快實(shí)現巴黎協(xié)定的目標，還需有更多的資本流入到綠色項目中去。事實(shí)上，僅21個(gè)新型經(jīng)濟體的巴黎承諾就有23萬(wàn)億美元的潛在投資，包括綠色建筑、可持續交通、可再生能源和能效。筆者建議，世行作為開(kāi)發(fā)性金融領(lǐng)域的引領(lǐng)者，要將撬動(dòng)私人資本提升到綠色融資的戰略高度，作為所有業(yè)務(wù)活動(dòng)的基礎，以此激活更多的潛在投資，進(jìn)一步激發(fā)全球綠色金融發(fā)的活力。
附注：
[1] 信息來(lái)自GEF官網(wǎng): http://www.gefchina.org.cn/qqhjjj/gk/201603/t20160316_24275.html
[2] WBG (2012) World Bank Group Environment Strategy, 2012-2022. Washington DC, USA: WBG
[3] WBG (2012) World Bank Group Environment Strategy, 2012-2022. Washington DC, USA: WBG
[4] WBG(2016) Climate Change Action Plan 2016-2020, https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/24451
[5] WBG (2017) Annual Meeting, https://www.imf.org/external/am/2017/speeches/pr2c.pdf
[6] 國際金融公司(2012) ,環(huán)境和社會(huì )可持續性績(jì)效標準,2012年1月1日
[7] 世界銀行(2018), 環(huán)境和社會(huì )框架
[8] WB (2017). World Bank Group Announcements at One Planet Summit.
http://www.worldbank.org/en/news/press-release/2017/12/12/world-bank-group-announcements-at-one-planet
summit
[9] WB (2015) From Billions to Trillions: Transforming Development Finance Post-2015 Financing for Development: Multilateral Development Finance, https://siteresources.worldbank.org/DEVCOMMINT/Documentation/23659446/DC2015-0002(E)FinancingforDevelopment.pdf
作者：
Rabi.Nawaz 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院助理研究員
編譯：
王亞麗 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究員
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新媒體編輯：張宇
