成立于1975年的伊斯蘭開(kāi)發(fā)銀行（IsDB）致力于促進(jìn)穆斯林成員國的經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展。 2017年，伊斯蘭開(kāi)發(fā)銀行在2017年資助了77個(gè)項目，總承諾額為61.76億美元。表現除了它對伊斯蘭世界的重要影響力。IsDB的主要目標是“減少貧困，促進(jìn)人類(lèi)社會(huì )進(jìn)步，促進(jìn)伊斯蘭國家科技和金融發(fā)展，并加強成員國之間以及成員國和其他合作伙伴國之間的合作”。[1]總體來(lái)看，環(huán)境問(wèn)題尚未被IsDB上升到戰略高度，看做其十年發(fā)展框架的基石之一。目前， 兒童死亡率，孕產(chǎn)婦健康和疾病是IsDB首要考慮的待解決問(wèn)題。然而，可持續發(fā)展仍然作為一個(gè)優(yōu)先因素，貫穿在銀行的各項活動(dòng)之中。本文將重點(diǎn)關(guān)注IsDB的綠色投融資活動(dòng)，分析探討該行的現有綠色戰略和戰略提升的可能性。
一、伊斯蘭開(kāi)發(fā)銀行綠色戰略現狀分析
由于伊斯蘭教義本身已經(jīng)強調了人類(lèi)對自然的尊崇，對自然環(huán)境的妥善治理被視為對上帝虔誠的表現，而且IsDB的成員國普遍傾向于自主遵循這種宗教與文化的規約，所以IsDB最早并未同其他多邊開(kāi)發(fā)銀行一樣對氣候融資或綠色金融進(jìn)行特別的強調。不過(guò)，為保持與其他多邊開(kāi)發(fā)銀行的一致性，提高國際交流效率，IsDB于2017年開(kāi)始沿用多邊開(kāi)發(fā)銀行普遍的業(yè)務(wù)分類(lèi)模式，將氣候融資單獨提出來(lái)作為一個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)。
截止到2017年，IsDB的氣候融資總額達到約6.44億美元，占其總融資的22％。[2] 在綠色債券發(fā)行方面，IsDB尚未發(fā)行自己的綠色Sukuk（伊斯蘭債券），不過(guò)它在2017年協(xié)助了馬來(lái)西亞政府在世界范圍內首次發(fā)行綠色Sukuk債券。[3] 據路透社報道，IsDB副總裁Zamir Iqbal也透露，2019年將計劃發(fā)行10億美元的綠色sukuk，用于支持摩洛哥和土耳其的可再生能源項目。[4]
圖2. IsDB 氣候融資承諾（截止到 2017年）
（單位：百萬(wàn)美元）
資料來(lái)源: IsDB (2018). Development Effectiveness Report 2017. Jeddah, Saudi Arabia: IsDB
盡管IsDB從氣候融資等方面展示了其綠色發(fā)展的承諾，但考慮到挑戰重重的地區環(huán)境問(wèn)題，IsDB在環(huán)境方面還有很多可以做。IsDB在非洲，中東和亞洲都有業(yè)務(wù)，這些地區都是極易受到氣候變化影響的地區。例如，全球變暖使非洲和中東地區的干旱問(wèn)題迫待解決，印度尼西亞地區也面臨著(zhù)海平面上升，領(lǐng)土被淹沒(méi)的危險。據英國廣播公司報道，雅加達在過(guò)去十年里已經(jīng)沉沒(méi)了2.5米，被稱(chēng)為世界上下沉最快的城市。 氣候威脅迫在眉睫，IsDB必須從戰略高度對綠色投融資給予重視，并將綠色因素整合到所有業(yè)務(wù)的發(fā)展中去。
二、伊斯蘭開(kāi)發(fā)銀行綠色戰略提升路徑探討
1.加大撬動(dòng)社會(huì )資本
根據世界銀行集團、國際貨幣基金組織和其它多邊發(fā)展銀行的“從數十億到數百億”的報告[5]，多邊開(kāi)發(fā)銀行平均每投資1美元就能撬動(dòng)2-5美元的私人資本投資，而發(fā)達國家對發(fā)展中國家提供的公共氣候資金在這一指標上的表現僅為0.34美元。由此，多邊開(kāi)發(fā)銀行在綠色金融發(fā)展中的巨大潛力可見(jiàn)一斑。
IsDB在撬動(dòng)私人資本方面還有很大發(fā)展空間。IsDB是唯一一家即將發(fā)行Sukuk的多邊開(kāi)發(fā)銀行。我們可以想見(jiàn)，如IsDB在2019年成功發(fā)行綠色10億美元的綠色sukuk，它的杠桿率將會(huì )大幅度得到提升。由于綠色sukuk符合伊斯蘭教義的一些要求，這也將在目標投資者中，鞏固IsDB的影響力。
2.完善信息披露制度
盡管IsDB具有豐富的金融經(jīng)驗，但外部環(huán)境的迅速變化仍對目前的風(fēng)險評估和信息披露方法提出了挑戰。由于找不到IsDB所公開(kāi)的較為明確的環(huán)境評價(jià)標準，也看不到每個(gè)項目對各方面環(huán)境因素的影響，對IsDB所支持項目的環(huán)境風(fēng)險評估工作并無(wú)從下手。IsDB的“2017年發(fā)展效率報告”在描述銀行6.44億氣候融資的效益時(shí)，稱(chēng)這些項目估計“通過(guò)支持基礎設施和農業(yè)項目對氣候行動(dòng)產(chǎn)生了預估的積極影響”。筆者認為，這個(gè)描述太過(guò)模糊，缺乏評價(jià)的準確性。這在很大程度上可能是由于IsDB尚未建立起完善的環(huán)境風(fēng)險評估和報告制度。因此，我們建議IsDB可以在以下兩個(gè)方面進(jìn)行提升。（1）追蹤氣候融資資金用途，明確并公開(kāi)各個(gè)領(lǐng)域款項總額（2）對可再生能源和非可再生能源兩方面的融資都要進(jìn)行計算并對公眾公開(kāi)。
除了傳統風(fēng)險，如項目的內部金融特性和外部風(fēng)險因素外，IsDB必須采用新的方法來(lái)評估新的風(fēng)險，如2017年G20 綠色金融研究小組和金融穩定委員會(huì )氣候相關(guān)工作組強調的氣候風(fēng)險以及過(guò)渡性環(huán)境相關(guān)風(fēng)險。此類(lèi)評估方法應充分包括資產(chǎn)等級數據、影響度量、潛在情景、管理影響以及其他特定情景變量。
3，深化規模經(jīng)濟下多邊開(kāi)發(fā)銀行間的合作
多邊開(kāi)發(fā)銀行間可以通過(guò)融資方案合并的方式來(lái)提高綠色投資的有效性。雖然多邊開(kāi)發(fā)銀行在政策咨詢(xún)、定價(jià)和融資方式方面的競爭有時(shí)是健康的，但這種競爭是否有助于開(kāi)發(fā)金融系統的優(yōu)化還有待商榷。[6]雖說(shuō)融資解決方案需要因地制宜得進(jìn)行設計，但筆者認為一套開(kāi)發(fā)金融的共同框架在實(shí)踐上是可行的。例如當多邊開(kāi)發(fā)銀行的不同融資解決方案存在很多重疊時(shí)，就可以通過(guò)規?；慕?jīng)濟來(lái)提高效率，最終實(shí)現《釜山有效發(fā)展合作伙伴關(guān)系》下的伙伴關(guān)系原則 [7]。
事實(shí)上，IsDB已經(jīng)通過(guò)一系列國際合作展示了它在機構間合作方面的潛能。2016年，IsDB與聯(lián)合國環(huán)境署簽訂來(lái)一份合作備忘錄，內容涉及氣候變化、農業(yè)和糧食安全、生態(tài)創(chuàng )新和綠色經(jīng)濟，以及伊斯蘭金融合作。最近，IsDB還與亞投行合作，制定一套相對統一的可持續基礎設施建設政策，為兩個(gè)銀行的共同借貸接收國提供方便。
相比于其他多邊開(kāi)發(fā)銀行，IsDB的地位具有一定特殊性。除世行以外，亞行、歐投行或拉美開(kāi)發(fā)銀行等更多是專(zhuān)注于某一個(gè)大洲的發(fā)展，IsDB的投融資活動(dòng)卻受地理位置的限制相對較小。由于伊斯蘭國家散布在世界各地，這就使得IsDB的影響力更多是跨越洲際的，全球化的。因此，我們相信，IsDB可以充分發(fā)揮其跨洲際的特點(diǎn)，在促進(jìn)多邊開(kāi)發(fā)銀行間合作上作出更大的貢獻。
附注：
[1] IsDB (2016). Investor Presentation April 2016. Jeddah, Saudi Arabia: IsDB
[2] MDBs (2018), 2017 Joint Report On Multilateral Development Banks' Climate Finances
[3] WBG (2017c). Learn About Green Sukuk. Retrieved from: http://www.worldbank.org/en/news/infographic/2017/09/19/malaysia-green-sukuk
[4] Reuters (2018). Islamic Development Bank aims to sell $1 bln green sukuk in 2018. Retrieved from:
https://www.reuters.com/article/sukuk-issue-idb/islamic-development-bank-aims-to-sell-1-bln-green-sukuk-in-2018-idUSL5N1QN4KP
[5] WB (2015) From Billions to Trillions: Transforming Development Finance Post-2015 Financing for Development: Multilateral Development Finance, https://siteresources.worldbank.org/DEVCOMMINT/Documentation/23659446/DC2015-0002(E)FinancingforDevelopment.pdf
[6] Brookings (2018). The New Global Agenda and the Future of the Multilateral Development Banking System. Washington DC, USD: Brooking Institution
[7] OECD (2011). The Busan Partnership for Effective Development Co-operation. Retrieved from: http://www.oecd.org/development/effectiveness/busanpartnership.htm
作者：
Rabi.Nawaz 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院助理研究員
編譯：
王亞麗 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究員
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新媒體編輯：張宇
