原文題目：地區環(huán)境治理壓力、高管經(jīng)歷與企業(yè)環(huán)保投資——一項基于《環(huán)境空氣質(zhì)量標準(2012)》的準自然實(shí)驗
原文作者：張琦、鄭瑤、孔東民
原文期刊：經(jīng)濟研究
發(fā)布時(shí)間：2019年
關(guān)鍵詞：高管工作經(jīng)歷、環(huán)境治理、企業(yè)環(huán)保投資、 庇護效應
一、研究背景
近20年來(lái)，黨中央和國務(wù)院陸續出臺了一系列將環(huán)境治理與官員仕途緊密關(guān)聯(lián)的政策與規章制度，但是地方政府對環(huán)境的監管并未取得理想的效果。目前有兩種不同的觀(guān)點(diǎn)來(lái)解釋這種現象。第一種觀(guān)點(diǎn)認為，當地政府為高管具有公職經(jīng)歷的企業(yè)提供庇護，導致此類(lèi)企業(yè)面臨的環(huán)境處罰較輕，環(huán)保投資意愿不強。另一種觀(guān)點(diǎn)認為，環(huán)境質(zhì)量數據的不透明和可操作性削弱了中央環(huán)?？己酥贫葘Φ胤焦賳T環(huán)境治理行為的約束，致使地方官員環(huán)境治理動(dòng)機缺失。2012年發(fā)布的《環(huán)境空氣質(zhì)量標準(2012)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新標準”）明確要求，74個(gè)試點(diǎn)城市于2013年1月1日起按照新標準在大氣國家監測點(diǎn)進(jìn)行監控并公開(kāi)發(fā)布環(huán)境數據。這使得地方官員數據操作能力受限，環(huán)境治理動(dòng)機增強，因此新標準的實(shí)施可以作為地方官員環(huán)境治理動(dòng)機增強的外生性政策沖擊。本文基于《環(huán)境空氣質(zhì)量標準(2012)》的準自然實(shí)驗方法，系統地分析地方官員環(huán)境治理動(dòng)機的增強能否有效緩解高管公職經(jīng)歷對企業(yè)環(huán)保投資的抑制效應。
二、理論研究
本文理論模型的基本思路是:中央環(huán)保政策并不直接作用于企業(yè)，而是作用于地方政府，地方政府再將環(huán)境治理壓力傳導至相關(guān)企業(yè)。首先，通過(guò)構建企業(yè)決策模型，作者發(fā)現企業(yè)的環(huán)保決策與政府治理動(dòng)機有關(guān)。進(jìn)一步，通過(guò)設立并求解地方政府決策模型，作者得出以下結論。
（一）新標準實(shí)施前
由于中央環(huán)境政策對地方政府約束較弱，地方政府僅要求部分企業(yè)污染減排即可達到環(huán)境治理目標。地方政府會(huì )設計有偏的處罰措施，導致其他企業(yè)的排污行為更易受到處罰，而高管具有公職經(jīng)歷企業(yè)的排污行為則相對不易受到處罰。因此，高管具有公職經(jīng)歷企業(yè)的理性選擇是僅保持較低規模的環(huán)保投資或者是不進(jìn)行環(huán)保投資。
（二）新標準實(shí)施后
由于環(huán)境質(zhì)量數據可操作性變低，中央政策充分激發(fā)了地方官員的環(huán)境治理動(dòng)機。僅依靠部分企業(yè)污染減排不足以實(shí)現當地政府的環(huán)境治理目標。地方政府將會(huì )提高處罰概率，使兩類(lèi)企業(yè)都具備環(huán)保投資動(dòng)機，但高管具有公職經(jīng)歷企業(yè)環(huán)保投資的提升程度更大。
三、實(shí)證研究與結論
（一）模型構建
作者選擇2012年和2013年74個(gè)試點(diǎn)城市中的重污染行業(yè)上市公司作為研究樣本。經(jīng)過(guò)匹配和篩選后，最終確定包含164家高管具有公職經(jīng)歷的企業(yè)和211家其他企業(yè)共計750個(gè)觀(guān)測值，并分別構建模型進(jìn)行以下實(shí)證檢驗。
1. 檢驗在不考慮政策沖擊時(shí)，高管不同的任職經(jīng)歷對企業(yè)環(huán)保投資的影響。
2. 采用倍差法比較政策沖擊發(fā)生前后，高管具有公職經(jīng)歷的企業(yè)與其他企業(yè)環(huán)保投資規模變動(dòng)的差異，從而檢驗在外生政策沖擊下，高管的公職經(jīng)歷是否促進(jìn)了企業(yè)環(huán)保投資。
3. 分別檢驗財政環(huán)保投入、企業(yè)產(chǎn)權異質(zhì)性、政府干預水平、高管公職經(jīng)歷類(lèi)型在地方政府環(huán)境治理動(dòng)機增強時(shí)對高管具有公職經(jīng)歷企業(yè)的環(huán)保投資規模的影響是否具有差異，以及環(huán)保補助是否是政企協(xié)作效應的可能路徑。
（二）實(shí)證結論
通過(guò)實(shí)證檢驗，作者得到以下結論。
1. 新標準實(shí)施前，高管具有公職經(jīng)歷企業(yè)的環(huán)保投資規模顯著(zhù)低于其他企業(yè)。
2. 新標準實(shí)施后, 高管具有公職經(jīng)歷企業(yè)的環(huán)保投資提升程度顯著(zhù)高于其他企業(yè)。
3. 在財政環(huán)保支出較低和政府干預較強的地區, 以及國有企業(yè)和高管的“先天”公職經(jīng)歷（即入職前就具有政治背景）企業(yè)中, 地方政府官員動(dòng)機增強對高管具有公職經(jīng)歷企業(yè)的環(huán)保投資提升效果更強。
4. 政府給予高管具有公職經(jīng)歷企業(yè)環(huán)保補助可能是激勵其投資減排的重要經(jīng)濟手段。
四、啟示
地方官員動(dòng)機缺失是中國環(huán)境治理得不到改善的重要原因。當中央環(huán)境規制有效激發(fā)官員環(huán)保意愿時(shí)，高管的公職經(jīng)歷對企業(yè)環(huán)境治理的抑制效應將顯著(zhù)得到緩解。因此，為了提升地方環(huán)境治理效果，中央政府需要制定科學(xué)合理的環(huán)境政策，充分激發(fā)地方政府官員的環(huán)保動(dòng)機。
文獻分析：
龐嘉寧 中央財經(jīng)大學(xué)碩士研究生
指導老師：
王遙 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長(cháng)
