從國際角度看，推動(dòng)綠色分類(lèi)標準趨同將促進(jìn)綠色國際協(xié)調發(fā)展。各國如果對“哪些經(jīng)濟活動(dòng)是綠色”這一問(wèn)題有統一認知，將極大便利綠色資產(chǎn)的跨境發(fā)行和交易，推動(dòng)綠色金融市場(chǎng)互聯(lián)互通。這也是開(kāi)展綠色分類(lèi)標準國際對比和趨同工作的意義。
2015年，法國環(huán)境部規定，若某投資基金將超過(guò)50%的募集資金用于投資符合CBS標準的項目，該基金將被視作綠色投資，被授予“GreenFin”的綠色標簽。
綠色金融分類(lèi)標準是綠色金融發(fā)展的基礎，可幫助界定綠色經(jīng)濟活動(dòng)的邊界，杜絕“洗綠”和“漂綠”行為。目前，國際綠色金融分類(lèi)標準主要有兩類(lèi)，一類(lèi)是由市場(chǎng)主導的、國際組織制定的綠色債券標準；另一類(lèi)是中國和歐盟的綠色分類(lèi)標準。為避免國際綠色金融市場(chǎng)碎片化發(fā)展，有必要凝聚共識，推動(dòng)綠色分類(lèi)標準趨同，中歐正在通過(guò)可持續金融國際平臺推進(jìn)相關(guān)工作。本文將對綠色金融分類(lèi)標準和國際實(shí)踐進(jìn)行初步梳理，并提出相關(guān)政策建議。
綠色分類(lèi)標準是綠色金融發(fā)展的基礎
發(fā)展綠色金融，首先需要界定哪些經(jīng)濟活動(dòng)屬于“綠色”，這一工作就是綠色分類(lèi)標準（Green Taxonomy）的內容。只有先明確了綠色經(jīng)濟活動(dòng)范圍之后，支持這些經(jīng)濟活動(dòng)的資金，才可界定為綠色信貸、綠色債券、綠色基金等。從這一意義上看，綠色分類(lèi)標準是綠色金融發(fā)展的前提和基礎。一般來(lái)說(shuō)，綠色分類(lèi)標準主要有兩部分，一是綠色經(jīng)濟活動(dòng)的范圍及內容，二是界定這些活動(dòng)綠色屬性的具體技術(shù)標準。
綠色分類(lèi)標準對綠色金融發(fā)展發(fā)揮著(zhù)綱領(lǐng)性作用。一是確保綠色支持政策真正落地。綠色分類(lèi)標準主要回答“哪些經(jīng)濟活動(dòng)是綠色”的問(wèn)題，若綠色邊界模糊不清，綠色支持政策的效果將大打折扣。二是引導資金流向真正的綠色經(jīng)濟活動(dòng)。金融機構可將綠色分類(lèi)標準視為標尺，識別真正的綠色投資機遇，大幅節約盡調成本，規避氣候相關(guān)風(fēng)險。三是提高市場(chǎng)透明度。若沒(méi)有對綠色經(jīng)濟活動(dòng)進(jìn)行統一界定，部分企業(yè)可能渾水摸魚(yú)，明面上兜售綠色低碳計劃，實(shí)際仍在進(jìn)行高排放、高污染業(yè)務(wù)，即“洗綠”行為。
從國際角度看，推動(dòng)綠色分類(lèi)標準趨同將促進(jìn)綠色國際協(xié)調發(fā)展。各國如果對“哪些經(jīng)濟活動(dòng)是綠色”這一問(wèn)題有統一認知，將極大便利綠色資產(chǎn)的跨境發(fā)行和交易，推動(dòng)綠色金融市場(chǎng)互聯(lián)互通。這也是開(kāi)展綠色分類(lèi)標準國際對比和趨同工作的意義。
國際綠色分類(lèi)標準發(fā)展情況
總體看，主要綠色分類(lèi)標準分兩大類(lèi)。第一類(lèi)是由市場(chǎng)主導、國際組織制定的國際綠色債券標準。這類(lèi)標準市場(chǎng)接受度高，成為一些國家的參考目標。第二類(lèi)是歐盟和我國的綠色分類(lèi)標準，目前中歐正在研究標準趨同。
（一）由市場(chǎng)主導、國際組織制定的綠色債券標準。
部分國際組織制定了高級別綠色債券標準，發(fā)揮了綠色分類(lèi)標準的功能，成為一些國家界定綠色金融支持范圍的參考目標。目前，由市場(chǎng)主導的、接受度最廣泛的國際綠色債券標準有兩套。
一是《綠色債券原則（GBP）》，由國際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì )（ICMA）制定，包括綠色債券支持的九大類(lèi)項目（可再生能源、能效提升、污染防治、清潔交通等），并提出定期披露募集資金使用情況、綠色債券資格認證程序等。日本環(huán)保部以GBP為基礎發(fā)布了《綠色債券指引》，要求綠色債券需符合GBP規定，并可享受一定政府補貼。
二是《氣候債券標準（CBS）》，由氣候債券倡議組織（CBI）制定，是對GBP的細化，對綠色項目提出了認定指標，可操作性更強。2015年，法國環(huán)境部規定，若某投資基金將超過(guò)50%的募集資金用于投資符合CBS標準的項目，該基金將被視作綠色投資，被授予“GreenFin”的綠色標簽。
（二）我國已構建較為完善的綠色分類(lèi)標準。
我國綠色分類(lèi)標準包括三份文件。一是發(fā)改委會(huì )同生態(tài)環(huán)境部、人民銀行等七部委聯(lián)合印發(fā)的《綠色產(chǎn)業(yè)指導目錄（2019年版）》?！懂a(chǎn)業(yè)目錄》將綠色經(jīng)濟活動(dòng)范圍劃定為六大類(lèi)產(chǎn)業(yè)，包括節能環(huán)保、清潔生產(chǎn)、清潔能源、生態(tài)環(huán)境、基礎設施綠色升級以及綠色服務(wù)。六類(lèi)產(chǎn)業(yè)下細分為30項二級分類(lèi)和211項三級分類(lèi)?！懂a(chǎn)業(yè)目錄》附件對211項具體經(jīng)濟活動(dòng)進(jìn)行了解釋說(shuō)明，詳述技術(shù)認定標準、參數要求等。
二是人民銀行以《產(chǎn)業(yè)目錄》為基礎，建立完善的《綠色債券支持項目目錄》。2015年，中國金融學(xué)會(huì )綠色金融委員會(huì )（綠金委）編制了《綠色債券支持項目目錄》，規定綠色債券支持的經(jīng)濟活動(dòng)范圍。近期，人民銀行正在修訂《綠色債券支持項目目錄》。與發(fā)改委《產(chǎn)業(yè)目錄》相比，《綠債目錄》擬刪除化石能源清潔利用的相關(guān)項目類(lèi)別，增加綠色貿易和消費融資活動(dòng)。三是原銀監會(huì )2013年制定的《綠色信貸統計標準》，包括12類(lèi)綠色信貸支持的行業(yè)大類(lèi)名稱(chēng)，沒(méi)有細化說(shuō)明。
（三）歐盟已推出可持續分類(lèi)標準。
歐盟可持續分類(lèi)標準，指2020年3月正式公布的《歐盟可持續金融分類(lèi)方案》。為落實(shí)歐盟《為可持續增長(cháng)融資的行動(dòng)計劃》，歐委會(huì )于2018年6月正式成立可持續金融技術(shù)專(zhuān)家小組（TEG），負責制定可持續分類(lèi)標準。TEG最終形成《分類(lèi)方案》，明確了歐盟可持續經(jīng)濟活動(dòng)范圍，共涵蓋七大類(lèi)經(jīng)濟行業(yè)、67項經(jīng)濟活動(dòng)，服務(wù)于實(shí)現減緩氣候變化、適應氣候變化、水資源保護、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟、防治污染、保護生物多樣性等目標。每個(gè)經(jīng)濟活動(dòng)具有配套的技術(shù)性篩選標準。目前，關(guān)于減緩和適應氣候變化的分類(lèi)方案正在提交議會(huì )通過(guò)。
（四）其他國家和地區的綠色分類(lèi)標準發(fā)展。
部分國家和地區正在開(kāi)發(fā)內部的綠色分類(lèi)標準。南非、加拿大、智利、哥倫比亞、新加坡、印度等正在根據當地經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結構特點(diǎn)，加緊制定國內綠色分類(lèi)標準。如加拿大標準委員會(huì )表示，國際通行的綠色標準不承認一些自然資源部門(mén)是“綠色”或“正在轉型中”，因此急需一套“加拿大制造”的綠色分類(lèi)標準，避免這些部門(mén)被排除在綠色進(jìn)程之外；智利、南非計劃在制定綠色分類(lèi)標準時(shí)，以歐盟《分類(lèi)方案》為基礎，并結合國內產(chǎn)業(yè)結構，優(yōu)先考慮采礦業(yè)；新加坡計劃國內綠色分類(lèi)標準將參考國際共識，并納入“轉型經(jīng)濟活動(dòng)”，包括原本不是綠色，但正在向綠色轉型的經(jīng)濟活動(dòng)。
國際綠色分類(lèi)標準趨同和中歐異同對比
國際社會(huì )普遍認為，有必要推動(dòng)綠色分類(lèi)標準趨同，避免綠色金融市場(chǎng)碎片化發(fā)展。上述綠色分類(lèi)標準（或綠色債券標準）在覆蓋范圍、技術(shù)指標等維度均存在差異，對綠色的界限不同，易導致綠色金融市場(chǎng)碎片化發(fā)展。因此，需推動(dòng)形成具有國際共識的通用標準，促進(jìn)各國綠色金融市場(chǎng)聯(lián)通。
中歐正在積極推動(dòng)綠色分類(lèi)標準趨同工作。中歐同為國際綠色金融發(fā)展的重要倡導者和引領(lǐng)者，均已出臺系統的綠色分類(lèi)標準，在綠色金融標準領(lǐng)域有較大話(huà)語(yǔ)權。2020年10月，人民銀行與歐委會(huì )相關(guān)部門(mén)聯(lián)合在可持續金融國際平臺（IPSF）下?tīng)款^成立了綠色分類(lèi)標準工作組，旨在對比中歐綠色分類(lèi)標準異同，研究提出中歐的共同標準和未來(lái)趨同路徑，推動(dòng)中歐綠色金融市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展，并為形成國際通行的綠色分類(lèi)標準打下基礎。
初步看，中歐綠色分類(lèi)標準劃定的綠色經(jīng)濟活動(dòng)范圍重合度較高，未來(lái)形成中歐綠色共同標準具備可行性。二者在頂層設計、劃定的綠色經(jīng)濟活動(dòng)范圍、判定經(jīng)濟活動(dòng)綠色屬性的技術(shù)標準等方面存在不同程度的區別。
（一）在頂層目標上中歐總體一致，側重點(diǎn)有別。
頂層目標是公共部門(mén)制定綠色分類(lèi)標準的根本出發(fā)點(diǎn)。整體看，中歐綠色分類(lèi)標準的頂層目標可形成對應關(guān)系。中國《綠債目錄》明確經(jīng)濟活動(dòng)應顯著(zhù)支持三大目標：環(huán)境改善、應對氣候變化、資源節約高效利用。其中，中方提出的“環(huán)境改善”對應歐盟《分類(lèi)方案》中的可持續利用和保護海洋與水資源、向循環(huán)經(jīng)濟過(guò)渡和防治污染；中方的“應對氣候變化”對應歐盟的減緩氣候變化和適應氣候變化；中方的“資源節約高效利用”對應歐方的保護和修復生態(tài)系統及生物多樣性。
具體看，中國側重于污染防治、歐盟側重于氣候變化。中國前期將污染防治、提高能效、保護生態(tài)環(huán)境列為優(yōu)先事項，近年才將應對氣候變化上升為國家層面的生態(tài)文明建設目標；歐盟則將減緩和適應氣候變化作為優(yōu)先事項，在六大目標中最先出臺支持減緩和適應氣候變化的經(jīng)濟活動(dòng)清單，并推動(dòng)相關(guān)技術(shù)篩選標準成為授權法案，其他四項目標（污染防治等）的經(jīng)濟活動(dòng)清單將后續出臺。
（二）在劃定的綠色經(jīng)濟活動(dòng)范圍上，中歐大部分重合。
整體看，中歐綠色分類(lèi)標準在實(shí)際覆蓋范圍上大部分重合，粗略估計重合度近八成。二者雖然在行業(yè)分類(lèi)方式、具體經(jīng)濟活動(dòng)名稱(chēng)，以及具體覆蓋產(chǎn)業(yè)形態(tài)方面存在差異，但通過(guò)交叉對比，實(shí)際覆蓋范圍存在較高重合度。比如，中國《綠債目錄》清潔能源中的“太陽(yáng)能利用設施建設和運營(yíng)”、“風(fēng)力發(fā)電設施建設和運營(yíng)”分別對應歐盟《分類(lèi)方案》可再生能源中的“太陽(yáng)能光伏發(fā)電”、“風(fēng)力發(fā)電”等項目。
中歐綠色分類(lèi)標準在農業(yè)、能源等領(lǐng)域存在區別。比如，在農業(yè)方面，中國《綠債目錄》支持農村垃圾污水處理設施的建設運營(yíng)、農業(yè)廢棄物污染防治等，但歐盟《分類(lèi)方案》不涵蓋這些項目，因為農業(yè)污染問(wèn)題在歐盟已基本解決，不是歐方關(guān)注重點(diǎn)。在核能方面，中國《綠債目錄》明確支持核能裝備制造和核電站建設，歐盟內部對核能是否屬于“清潔能源”存在爭議，暫未明確列入《分類(lèi)方案》目錄。以上差異實(shí)際是中歐經(jīng)濟發(fā)展階段不同、產(chǎn)業(yè)機構不同的客觀(guān)反映，但并不構成中歐綠色金融標準趨同不可調和的障礙。
（三）在判定經(jīng)濟活動(dòng)綠色屬性的技術(shù)標準上，中歐存在一定差異。
相較于支持范圍的比較，中歐技術(shù)標準的差異廣泛且復雜，將可能成為標準趨同中最復雜的工作部分。中國《綠債目錄》在技術(shù)標準主要參照發(fā)改委《產(chǎn)業(yè)目錄》，對經(jīng)濟活動(dòng)采用的技術(shù)、呈現的性能設定標準，與國家標準或行業(yè)規定相關(guān)聯(lián)。歐盟《分類(lèi)標準》根據經(jīng)濟活動(dòng)的碳排放量設計標準、度量指標或技術(shù)閾值。歐盟遵循“技術(shù)中性”原則，只要滿(mǎn)足減排目標的技術(shù)即可使用，既鼓勵現有綠色技術(shù)的使用，也為未來(lái)技術(shù)創(chuàng )新提供減排新方案留下了空間。
下一步，我國宜繼續依托IPSF平臺，推動(dòng)中歐綠色分類(lèi)標準趨同，既可助力我深度參與全球氣候變化治理議程，提升我在國際綠色金融標準制定領(lǐng)域的話(huà)語(yǔ)權，也有利于吸引國際資本參與國內綠色金融市場(chǎng)發(fā)展。具體方案上，可考慮先拿出二者相同、相近的部分，明確映射關(guān)系和轉換機制，形成共同標準，鼓勵金融機構在實(shí)踐中使用；對未納入共同標準的部分，建議結合經(jīng)濟發(fā)展持續跟進(jìn)，形成相互適應、和而不同的結果。
同時(shí)，許多新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家正在考慮建設國內綠色金融市場(chǎng)，但相關(guān)能力儲備不足?？梢灾袣W共同標準為基礎，幫助新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家，尤其是“一帶一路”沿線(xiàn)國家，開(kāi)發(fā)綠色金融分類(lèi)標準，共同推進(jìn)國際氣候治理進(jìn)程。
作者：人行國際司青年課題組
來(lái)源:第一財經(jīng)
