綠色金融動(dòng)態(tài)2022年第5期（總第66期）2022年11月22日
湖北可持續發(fā)展掛鉤貸款創(chuàng )新
可持續發(fā)展掛鉤貸款（SLL）的核心作用機制是將貸款條款（一般為貸款利率）與借款人減污降碳、單位能耗、ESG評級等可持續發(fā)展績(jì)效指標完成情況掛鉤，以此激勵借款人更多投入與可持續發(fā)展相關(guān)的商業(yè)活動(dòng)。人民銀行武漢分行指導興業(yè)銀行襄陽(yáng)分行，成功發(fā)放湖北省首筆可持續發(fā)展掛鉤貸款，為此類(lèi)業(yè)務(wù)提供了經(jīng)驗借鑒。
一、具體做法
（一）加強頂層設計，完善政策框架。2022年，湖北省出臺《湖北長(cháng)江經(jīng)濟帶降碳減污擴綠增長(cháng)十大行動(dòng)方案》，明確綠色發(fā)展項目和任務(wù)，調動(dòng)全社會(huì )參與降碳減污行動(dòng)。武漢分行印發(fā)《關(guān)于金融支持湖北省綠色低碳轉型發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，并會(huì )同湖北省生態(tài)廳、中碳登、碳交易中心、環(huán)境資源交易中心等，出臺《湖北省排污權抵質(zhì)押貸款管理辦法（暫行）》，指導金融機構拓寬綠色轉型資金支持維度，促進(jìn)生態(tài)環(huán)境價(jià)值實(shí)現。
（二）在綠色金融產(chǎn)品創(chuàng )新實(shí)踐中找尋突破口。武漢分行的一項排污權抵質(zhì)押貸款調查顯示，湖北省排污權涵蓋范圍較窄，包括總磷在內的污染物不在排污權范疇之內。為針對性解決磷石膏資源化綜合化利用問(wèn)題，武漢分行導襄陽(yáng)市中支深入銀行機構、企業(yè)、生態(tài)環(huán)境部門(mén)調研業(yè)務(wù)需求，推動(dòng)興業(yè)銀行襄陽(yáng)分行于2022年9月30日，向某公司發(fā)放湖北省首筆可持續發(fā)展掛鉤貸款，貸款金額3000萬(wàn)元，期限3年。
（三)實(shí)現可持續發(fā)展掛鉤貸款的國內化、本土化運用。該產(chǎn)品嚴格依照貸款市場(chǎng)協(xié)會(huì )(LMA)、亞太貸款市場(chǎng)協(xié)會(huì )(APLMA)和貸款銀團貿易協(xié)會(huì )(LSTA)于2019年3月聯(lián)合發(fā)布的《可持續發(fā)展持鉤貸款原則》，遵循“優(yōu)選企業(yè)、明確戰略、制定指標、嚴格評估”四大原則設計：
一是優(yōu)選減污降碳重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)。組織金融機構在碳密集型企業(yè)和生態(tài)環(huán)境部門(mén)公布的225家重點(diǎn)排污單位中遴選項目，最終確定的某公司是當地排污量較大的磷化工行業(yè)。公司結合自身行業(yè)特征設置可持續發(fā)展目標，獲得條件相對優(yōu)惠的中長(cháng)期資金支持，以此實(shí)現銀行、企業(yè)及社會(huì )之間在可持續發(fā)展方面的良性互動(dòng)。
二是明確企業(yè)可持續發(fā)展戰略。某公司是襄陽(yáng)化工龍頭企業(yè)，以硫酸、合成氨為基礎化工，磷銨、兩鈉、碳銨、甲醛為最終產(chǎn)品，2021年銷(xiāo)售收入18.9億元，生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的主要廢棄物是磷石膏，每年超過(guò)100萬(wàn)噸。按照《湖北省磷石膏污染防治條例》等要求，公司擬分期上馬磷石膏綜合利用及無(wú)害化處理項目，力爭到2025年實(shí)現當年新增磷石膏無(wú)害化處理率達到100%。同時(shí)，通過(guò)外購清潔電力、內部技改等方式，逐步降低碳排放量。
三是設置可持續發(fā)展績(jì)效目標（SPTs）。公司設置了磷石膏綜合利用量和碳減排量兩個(gè)關(guān)鍵考核指標。企業(yè)達到任何一個(gè)設定目標，金融機構就下調10個(gè)BP的貸款成本。SPTs與ESG的關(guān)聯(lián)是：減污方面，企業(yè)逐步提高磷石膏綜合利用量，減少工業(yè)固體廢棄物污染和資源浪費，在放款后一年內綜合利用量達到30萬(wàn)噸；降碳方面，企業(yè)在放款一年后碳排放核查數據低于碳足跡目標值（即企業(yè)獲得的碳配額），且差額百分比超過(guò)5%（含）。
四是注重行為評價(jià)的可靠性。借貸雙方約定：減污方面，由企業(yè)向興業(yè)銀行提供由政府主管部門(mén)或第三方機構專(zhuān)業(yè)機構認定的磷石膏綜合利用數據；降碳方面，由企業(yè)向興業(yè)銀行提供省級生態(tài)環(huán)境部門(mén)反饋的碳排放核查數據和碳配額數據。若貸款周期內能取得政府出具或委托第三方機構出具的核查報告，借貸雙方可協(xié)商優(yōu)先采用。
二、主要創(chuàng )新點(diǎn)
可持續發(fā)展掛鉤貸款業(yè)務(wù)實(shí)現了多方共贏(yíng)。從政府及監管部門(mén)方面看，符合綠色發(fā)展理念，有助于加快本地經(jīng)濟綠色低碳轉型。從借貸雙方看，實(shí)現了借貸雙方互動(dòng)，有助于展示雙方對良好環(huán)境的承諾和實(shí)踐，提升雙方的社會(huì )責任形象和環(huán)境風(fēng)險責任意識。從減污降碳效果看，企業(yè)完成約定的績(jì)效目標后，可年消化30萬(wàn)噸磷石膏廢棄物，或減排二氧化碳不低于3.36萬(wàn)噸。該產(chǎn)品的創(chuàng )新主要體現在3個(gè)方面：
一是通過(guò)掛鉤機制支持綠色發(fā)展。可持續發(fā)展掛鉤貸款資金用途廣泛，不拘泥于綠色項目，通過(guò)掛鉤機制實(shí)現對綠色發(fā)展的支持，拓展了金融機構支持綠色低碳發(fā)展的覆蓋面和有效性。2020年，全球可持續發(fā)展掛鉤貸款有64%是循環(huán)貸款，36%是定期貸款，還有1%的承諾性貸款。興業(yè)銀行此次發(fā)放3000萬(wàn)元中長(cháng)期流貸，主要用公司經(jīng)營(yíng)周轉，并不直接用于綠色項目，但通過(guò)將貸款成本降低與企業(yè)磷石膏綜合利用量、碳減排量掛鉤，有效促進(jìn)企業(yè)綠色發(fā)展。
二是兼顧綠色、低碳、生物多樣性保護等可持續發(fā)展需求。可持續發(fā)展掛鉤貸款旨在促進(jìn)對環(huán)境及社會(huì )可持續發(fā)展的經(jīng)濟活動(dòng)增長(cháng)，兼顧了綠色發(fā)展、低碳轉型、生物多樣性保護等需求。磷酸一銨等傳統化工產(chǎn)品生產(chǎn)排放較高，被不少金融機構限制信貸準入，面臨產(chǎn)品接受度不高、技術(shù)創(chuàng )新不多、成本難以降低、銷(xiāo)售半徑有限等難題。公司新上的磷石膏綜合利用項目屬于綠色項目，通過(guò)可持續發(fā)展掛鉤貸款為企業(yè)提供中長(cháng)期流貸支持，解決了企業(yè)新上項目帶來(lái)的流動(dòng)資金周轉困難問(wèn)題。
三是創(chuàng )新價(jià)格機制運用方式。與傳統綠色貸款的一次性?xún)r(jià)格折讓不同，可持續發(fā)展掛鉤貸款動(dòng)態(tài)運用價(jià)格機制，通過(guò)將SPTs完成情況與來(lái)年貸款利率掛鉤，激發(fā)借款人積極性。借貸雙方約定，若企業(yè)一年后磷石膏綜合利用量達到30萬(wàn)噸或碳減排量超過(guò)5%，下調貸款利率10個(gè)BP,與提前下降10個(gè)BP相比，明顯更加有利于可持續發(fā)展績(jì)效目標的達成和履約。未來(lái)，隨著(zhù)此項業(yè)務(wù)認知和接受度的提高，單向獎勵機制、單向懲罰機制和雙向激勵機制等實(shí)踐創(chuàng )新新將不斷增多，可持續發(fā)展掛鉤貸款利率價(jià)格促進(jìn)ESG的靈活性機制作用將得到更加充分地體現和釋放。
來(lái)源：綠色金融
