ESG（環(huán)境、社會(huì )和公司治理）信披標準統一漸近。自6月份國際可持續準則理事會(huì )（ISSB）發(fā)布可持續信披準則后，香港證監會(huì )表示，擬根據ISSB準則推出港版ESG指引。近期，國資委辦公廳發(fā)布《關(guān)于轉發(fā)<央企控股上市公司ESG專(zhuān)項報告編制研究>的通知》，進(jìn)一步規范央企控股上市公司ESG信息披露工作。
接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家表示，央企控股上市公司通過(guò)進(jìn)一步完善ESG信息披露，能幫助投資者更加了解央企的責任擔當，從而助力中國特色估值體系的建設。
央企ESG相關(guān)信披率超七成
目前，ESG可持續發(fā)展理念已經(jīng)成為全球經(jīng)濟發(fā)展的新趨勢，盡管我國ESG體系建設起步相對較晚，但在監管和市場(chǎng)的雙向推動(dòng)下其正處于飛速發(fā)展階段。
據《中國上市公司ESG行動(dòng)報告（2022-2023）》顯示，截至2023年6月底，A股上市公司中共有1738家獨立披露了ESG/社會(huì )責任報告，同比增加22.14%。從企業(yè)屬性來(lái)看，國有企業(yè)的ESG/社會(huì )責任信披率顯著(zhù)領(lǐng)先。以2023年數據為例，中央國有企業(yè)的ESG相關(guān)信披率達73.5%。
中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院ESG中心聯(lián)合主任包婕告訴《證券日報》記者，國有企業(yè)作為我國支柱產(chǎn)業(yè)的重要支撐，更注重自身ESG發(fā)展能力和信披基礎建設。因此，信披情況較其他類(lèi)型的企業(yè)而言更為出色。
雖然我國尚未發(fā)布強制性ESG信息披露要求和規范性框架，但2022年5月份，國資委印發(fā)的《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》中明確提出，要探索建立健全ESG體系。推動(dòng)更多央企控股上市公司披露ESG專(zhuān)項報告，力爭到2023年相關(guān)專(zhuān)項報告披露“全覆蓋”。
在此背景下，日前，國資委辦公廳向中央企業(yè)和地方國資下發(fā)《央企控股上市公司ESG專(zhuān)項報告編制研究》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《編制研究》）課題成果，課題成果包含《央企控股上市公司ESG專(zhuān)項報告參考指標體系》（簡(jiǎn)稱(chēng)《指標體系》）和《央企控股上市公司ESG專(zhuān)項報告參考模板》（簡(jiǎn)稱(chēng)《參考模板》）。
榮正集團合伙人、榮正易思集總經(jīng)理茆娟在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在A(yíng)股尚未制定統一ESG披露指引的背景下，《指標體系》的發(fā)布解決了央企控股上市公司ESG信息披露現存的三大問(wèn)題：一是ESG信息披露主體的口徑不統一，導致同一行業(yè)規模相當的公司披露的數據差異較大；二是ESG指標披露口徑差異較大，數據質(zhì)量及可比性較差；三是市場(chǎng)現存ESG相關(guān)披露指引對央企控股上市公司適用性不足。
從“模板”到落地仍存挑戰
盡管當前央企控股上市公司的ESG披露率已超七成，但隨著(zhù)前述《編制研究》課題成果的下發(fā)，于部分央企而言，與“模版”要求“對齊”仍有一段路要走。
一位來(lái)自某物流行業(yè)的央企內部人士告訴記者，該公司雖然在2022年披露過(guò)ESG報告，但若對標《編制研究》明確的指標體系和報告模板，應該說(shuō)還不是非常完善的。僅從該公司來(lái)說(shuō)，目前環(huán)境的部分是在業(yè)務(wù)部門(mén)，而社會(huì )和治理的部分則是在資本部門(mén)，不同部門(mén)對同一關(guān)鍵績(jì)效指標的統計口徑和披露范圍理解不同，無(wú)法做到對ESG數據價(jià)值的充分挖掘。
在茆娟看來(lái)，《參考模板》要求央企控股上市公司披露ESG風(fēng)險、機遇管理的詳細信息，包括風(fēng)險和機遇識別、評估方法和流程，ESG風(fēng)險、機遇管理措施和實(shí)踐情況，這需要央企控股上市公司將ESG相關(guān)風(fēng)險、機遇分析納入戰略制定流程中，并形成常態(tài)化機制，對于大部分正在建立ESG基礎能力的上市公司來(lái)說(shuō)，確實(shí)存在一定的挑戰。
此外，在《指標體系》環(huán)境維度中，基礎披露項大多為定量指標。茆娟認為，定量指標的披露要求上市公司建立有完善、可溯源的績(jì)效指標管理體系，對上市公司的環(huán)境管理體系建立和有效運行提出了嚴格要求。面對這些要求，預計企業(yè)需要1個(gè)至2個(gè)報告期作為過(guò)渡。
短期來(lái)看，雖然央企控股上市公司在構建ESG體系中仍面臨一定挑戰，但從中長(cháng)期來(lái)看，作為與可持續理念高度相似的國際化表達公式，央企控股上市公司通過(guò)進(jìn)一步完善ESG信息披露，也能幫助廣大投資者更加了解央企的責任擔當，從而助力中國特色估值體系的建設。
“長(cháng)期以來(lái)，中央企業(yè)承擔多重責任、創(chuàng )造多元價(jià)值的特點(diǎn)和優(yōu)勢并未通過(guò)資本市場(chǎng)反映出來(lái)，如在能源保供、戰略安全、環(huán)保管理、精準扶貧與鄉村振興、應急救援、公共服務(wù)與慈善等方面積極承擔社會(huì )責任，體現了助力經(jīng)濟、環(huán)境、社會(huì )協(xié)調發(fā)展的理念?！眹伦稍?xún)有限責任公司高級顧問(wèn)楊靖琦在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，未來(lái)，在ESG投資愈發(fā)成為資本市場(chǎng)的投資策略的背景下，央企控股上市公司可進(jìn)一步抓住機遇探索構建中國特色估值體系。即通過(guò)ESG的語(yǔ)言引導投資者理解國有企業(yè)的價(jià)值創(chuàng )造模式，促進(jìn)上市國企進(jìn)一步修復股價(jià)，推動(dòng)價(jià)值實(shí)現。
我國ESG投資增長(cháng)空間大
得益于ESG相關(guān)投資政策的引導，目前國內ESG創(chuàng )新產(chǎn)品與服務(wù)層出不窮，包括ESG公募基金、ESG股票指數、ESG債券逐漸涌現。例如，今年5月份，中證誠通央企ESG指數和中證國新央企ESG成長(cháng)100指數相繼發(fā)布。
《證券日報》記者據Wind數據統計顯示，截至8月21日, ESG投資基金板塊共存續792只ESG公募基金，基金規模合計超過(guò)5916.94億元。不過(guò)，相較于全市場(chǎng)公募基金約27.69萬(wàn)億元的總規模，ESG公募基金比例僅占約2%，總體市場(chǎng)規模仍然較小。
綠色未來(lái)信息科技創(chuàng )始人張仕元在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)認為，近年來(lái)，我國ESG投資熱度快速升溫，但相關(guān)資產(chǎn)的規模在整體市場(chǎng)中的占比仍然較小，相比發(fā)達資本市場(chǎng)已占到三分之一的體量，未來(lái)仍有巨大的增長(cháng)空間。
MSCI ESG與氣候研究部亞太區主管王曉書(shū)對記者表示，投資人和金融機構只有更全面、清晰地了解企業(yè)環(huán)境信息數據，才能更好地識別和管理氣候風(fēng)險，最終會(huì )將資金真正投入到那些有助于全球低碳轉型的創(chuàng )新綠色領(lǐng)域。站在投資者的角度來(lái)看，有明確的、可以量化的碳中和轉型目標并有切實(shí)行動(dòng)作為支撐的企業(yè)，會(huì )更加受到國際資本市場(chǎng)的青睞。
楊靖琦也表示，一方面，投資機構可以將ESG投資作為自身踐行社會(huì )責任的重要表現，發(fā)揮金融投資的力量推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟綠色低碳轉型和可持續發(fā)展。另一方面，ESG也可以作為一種比較好的風(fēng)控工具，提供了一種較為全面的框架和可落地應用的評估模型幫助投資者理解環(huán)境、社會(huì )責任和公司治理對投資價(jià)值的影響，從而有助于降低風(fēng)險、提高投資價(jià)值并創(chuàng )造長(cháng)期收益。
“長(cháng)期來(lái)看，ESG投資趨勢將對提升我國上市公司質(zhì)量起到正向引導作用，同時(shí)也將幫助踐行長(cháng)期發(fā)展的企業(yè)管理者獲得更多的市場(chǎng)認同，促進(jìn)我國資本市場(chǎng)進(jìn)入健康可持續發(fā)展的新階段?！睆埵嗽硎?。
來(lái)源：證券日報
