氣候變化是全人類(lèi)的共同挑戰。應對氣候變化需要全社會(huì )共同努力，企業(yè)是其中不可或缺的主體。COP28期間舉辦的中外知名企業(yè)家可持續發(fā)展對話(huà)會(huì )上，中國氣候變化事務(wù)特使解振華指出，政府提出的目標要落實(shí)，關(guān)鍵在各個(gè)行業(yè)、各個(gè)企業(yè)，企業(yè)的行動(dòng)才能真正使我們向目標接近并達成目標。當前，許多企業(yè)，特別是上市公司已經(jīng)認識到氣候變化將對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響，并開(kāi)展積極行動(dòng)，以聯(lián)合國可持續發(fā)展目標為抓手，竭力推進(jìn)企業(yè)自身及社會(huì )的高質(zhì)量發(fā)展，迎接氣候變化帶來(lái)的挑戰。
聯(lián)合國可持續發(fā)展目標（Sustainable Development Goals，簡(jiǎn)稱(chēng)SDGs），是2015年9月25日聯(lián)合國193個(gè)成員國在可持續發(fā)展峰會(huì )上正式通過(guò)的一項計劃，確定了包括消除貧窮、零饑餓、可持續城市與社區、氣候行動(dòng)等17個(gè)關(guān)乎全球人民福祉的目標和169個(gè)具體行動(dòng)，涵蓋了經(jīng)濟、社會(huì )和環(huán)境三個(gè)維度。
圖1 17項可持續發(fā)展目標（SDGs）
資料來(lái)源：聯(lián)合國
該計劃于2016年1月1日正式啟動(dòng)，至今已距2030年承諾時(shí)間不足7年，而目標實(shí)現進(jìn)度卻不盡人意。今年9月聯(lián)合國發(fā)布的《2022年可持續發(fā)展目標報告》指出，受近年來(lái)疫情、地緣政治沖突等事件影響，區域之間的發(fā)展并不平衡，并且全球經(jīng)濟危機的影響仍然阻礙著(zhù)發(fā)展工作的進(jìn)程。SDGs不僅進(jìn)展緩慢，甚至有近40%的目標出現停滯、倒退的情況。按目前進(jìn)程，承諾的美好愿景或將化為泡影，報告呼吁“采取緊急行動(dòng)去補救SDGs，在2030年前為人類(lèi)和地球帶來(lái)有意義的進(jìn)展。
造成SDGs進(jìn)程滯后的歸因主要集中在以下三個(gè)方面：
1. 全球地緣政治沖突、地區矛盾激化頻繁，俄烏沖突、巴以沖突等突出矛盾，目標推進(jìn)進(jìn)程的難度將呈指數級增長(cháng)。
2. 氣候變化帶來(lái)的自然災害問(wèn)題逐漸凸顯，暴雨洪澇、高溫干旱、低溫冷害等一系列極端天氣正逐漸侵蝕人類(lèi)的正常生活生產(chǎn)，給世界人民造成大量不可彌補的生命財產(chǎn)損失，使多年來(lái)積累的成效瞬間傾覆。
3. 隨著(zhù)全球貿易和投資環(huán)境的變化，產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的深度調整，以及逆全球化、反全球化、再全球化等多元聲音的出現，全球化進(jìn)程正在面臨重大轉變。經(jīng)濟體內部各方利益互相牽制，共同目標與市場(chǎng)個(gè)體目標難以達到平衡狀態(tài)。
一、上市公司能否助力可持續發(fā)展目標的實(shí)現？
聯(lián)合國可持續發(fā)展目標（SDGs）作為全球社會(huì )發(fā)展的共同目標，要求企業(yè)在實(shí)現經(jīng)濟效益的同時(shí)，也要承擔社會(huì )責任，為保護環(huán)境、推動(dòng)社會(huì )公正和促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展做出貢獻?！堵?lián)合國可持續發(fā)展目標信息披露（SDGD）建議》中指出，財務(wù)資本可與14個(gè)SDGs相關(guān)、制造資本可與10個(gè)SDGs相關(guān)、智力資本與自然資本可與9個(gè)SDGs相關(guān)、人力資本可與12個(gè)SDGs相關(guān)、社會(huì )與關(guān)系資本可與17個(gè)SDGs相關(guān)。
美國擁有世界上規模最大的資本市場(chǎng)，股市總市值超過(guò)46.2萬(wàn)億美元，占全球股市總市值的42.5%。而中國股市總市值占全球份額的10.6%。中美是全球經(jīng)濟增長(cháng)的兩大支柱，截至2022年底，全球經(jīng)濟總量突破100萬(wàn)億美元大關(guān)，中美經(jīng)濟的增量比重高達68%。上市企業(yè)是中美經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)鍵引擎，通過(guò)增加稅收、促進(jìn)就業(yè)、擴大進(jìn)出口額等渠道，源源不斷地為經(jīng)濟發(fā)展注入能量。
上市公司作為經(jīng)濟的重要組成部分，是實(shí)現可持續發(fā)展目標的中堅力量。上市公司是成熟企業(yè)的代表，不僅要在穩健的財務(wù)狀況和良好的企業(yè)治理結構上表現出色，同時(shí)也必須滿(mǎn)足投資者、員工、社區及其他相關(guān)方的期望，更需具備創(chuàng )新能力和可持續發(fā)展潛力，為社會(huì )環(huán)境作出積極貢獻，贏(yíng)得市場(chǎng)認可。
事實(shí)上，自SDGs提出以來(lái)，全球領(lǐng)先企業(yè)紛紛響應號召，將目標納入自己的可持續發(fā)展報告中，積極推進(jìn)“企業(yè)可持續發(fā)展”的概念在世界范圍內傳播。然而近年全球上市公司的溫室氣體排放卻不減反增。根據世代投資管理公司報告，2021年上市公司溫室氣體排放量已經(jīng)達到全球排放的40%。當下，全球經(jīng)濟正處于轉型的關(guān)鍵時(shí)期，現有的企業(yè)和行業(yè)發(fā)展模式不僅需要在競爭更激烈的地緣政治和經(jīng)濟形勢下經(jīng)受考驗，還必須面對日益突出的全球氣候變暖、資源枯竭等問(wèn)題的挑戰。從能源轉型到保護自然和氣候，經(jīng)濟增量引擎的“大排量”問(wèn)題一直是社會(huì )各界的關(guān)切所在。
同時(shí)，上市公司碳排放信息披露對于實(shí)現可持續發(fā)展目標意義重大。上市公司擁有龐大的資金與資源、成熟創(chuàng )新的業(yè)務(wù)技術(shù)以及完善的供應鏈，并且在行業(yè)中發(fā)揮著(zhù)領(lǐng)頭羊的作用。他們可以通過(guò)投融資支持與可持續相關(guān)的項目和倡議，推動(dòng)所在行業(yè)進(jìn)行相關(guān)研發(fā)與創(chuàng )新，引導整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行可持續轉型，進(jìn)而傳導至整個(gè)經(jīng)濟體形成可持續發(fā)展的市場(chǎng)氛圍，為可持續發(fā)展目標實(shí)現提供優(yōu)良的環(huán)境。若上市公司在可持續發(fā)展目標中無(wú)法發(fā)揮應有的作用，不能在實(shí)際的市場(chǎng)環(huán)境中“主動(dòng)”或“被動(dòng)”地踐行可持續行動(dòng)，目標將在當前政治、經(jīng)濟等客觀(guān)因素作用下愈發(fā)偏離軌道。
二、推進(jìn)上市公司可持續信息披露制度建設，將可持續發(fā)展目標拉回正軌
通過(guò)有效監管，加強上市公司可持續信息披露制度建設，提高信息的權威性、易獲得性和真實(shí)性?？沙掷m的真實(shí)可靠信息是企業(yè)內部提高可持續發(fā)展能力、第三方中介機構可持續評級、投資者進(jìn)行可持續投資的重要依據。若信息出現失真，市場(chǎng)主體的決策與實(shí)際發(fā)生偏離的概率將顯著(zhù)增加。
強制性可持續信息披露制度是國際大勢所趨，后續的監管落實(shí)將起到?jīng)Q定性作用。2022年3月，美國證券交易委員會(huì )發(fā)布了有關(guān)上市公司氣候信息披露規則的草案，上市公司需要在其注冊報表和年度報告中提供有關(guān)溫室氣體排放的披露、氣候相關(guān)財務(wù)報表披露以及公司治理披露。2023年初，歐盟委員會(huì )發(fā)布的《企業(yè)可持續發(fā)展報告指令》（CSRD）正式生效，強制性要求企業(yè)披露相關(guān)可持續信息。
近年來(lái)，中國證監會(huì )持續加強上市公司可持續發(fā)展信息披露，目前已初步建立可持續發(fā)展信息披露的框架，上市公司也逐步適應監管要求，主動(dòng)披露的意愿正在日益增強。
除此之外，需要注重監管措施與政府激勵的關(guān)系權衡，對于可持續實(shí)踐達到標準的企業(yè)應給予相應的補貼。而對于信息披露不全、不實(shí)、不真或者實(shí)踐不達標的企業(yè)給予相應處罰，增加其“違法違規”成本。樹(shù)立示范榜樣，嚴抓反面典型，構建獎罰分明、違規違法必究的監管機制，形成誠實(shí)守則、公平公正的市場(chǎng)環(huán)境。
三、堅持可持續發(fā)展理念，創(chuàng )造財務(wù)價(jià)值，取得卓越的市場(chǎng)回報
SDGs雖然是全球和國家層面的目標，但對企業(yè)通過(guò)其能力和創(chuàng )造力來(lái)助力SDGs的實(shí)現提出了很高的期許。在過(guò)去的幾年中，越來(lái)越多的企業(yè)逐漸認識到，改變增長(cháng)的速度和方式，在社會(huì )中發(fā)揮積極作用是包含自身在內、以及政府和社會(huì )各界的共同責任。企業(yè)意識到將這種貢獻整合到公司的核心業(yè)務(wù)中，也有助于企業(yè)在當今市場(chǎng)取得成功，尤其是能夠在以下五個(gè)層面取得更優(yōu)異的表現，從而創(chuàng )造財務(wù)價(jià)值：
1、利用創(chuàng )新機遇帶來(lái)的市場(chǎng)差異與增長(cháng)，創(chuàng )造新收入；
2、通過(guò)優(yōu)化人力資源管理，招募和留住更多優(yōu)秀人才；
3、強化打造可持續供應鏈及提升運營(yíng)效率，增強供應鏈韌性；
4、應用國際可持續發(fā)展框架，以增加企業(yè)對更廣泛投資者的吸引力，從而獲得配資；
5、加強合規與風(fēng)險管理，確保運營(yíng)許可，避免產(chǎn)生罰沒(méi)造成的經(jīng)營(yíng)成本。
以中證可持續發(fā)展100指數為例，該指數從2014年6月30日到2020年9月30日的年化收益率是17.5%，超過(guò)同期滬深300指數1.8個(gè)百分點(diǎn)，最大回撤也顯著(zhù)低于滬深300指數。同樣的案例，如美國的多米尼400指數，過(guò)去15年按照可持續投資的標準，也是跑贏(yíng)標普500指數。這說(shuō)明可持續發(fā)展價(jià)值比較高的公司既能給市場(chǎng)帶來(lái)較高的收益，同時(shí)又降低自身風(fēng)險。為所有利益相關(guān)方創(chuàng )造價(jià)值。實(shí)施可持續發(fā)展目標，是企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的的基礎。提高自身的信息披露質(zhì)量，可以幫助企業(yè)更好地把握可持續發(fā)展商業(yè)機遇，助力全球可持續發(fā)展目標的實(shí)現。
作者：
劉 鋒 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院首席經(jīng)濟學(xué)家、中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事
羅小棋 中國國際跨國公司促進(jìn)會(huì )執行秘書(shū)長(cháng)兼綠色治理（ESG）促進(jìn)發(fā)展中心主任、成長(cháng)型企業(yè)發(fā)展委員會(huì )秘書(shū)長(cháng)
鄒昌潤 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院首席經(jīng)濟學(xué)家研究室研究助理
