美洲開(kāi)發(fā)銀行（IaDB）成立于1959年，由48個(gè)成員國組成，其中包括28個(gè)拉丁美洲和加勒比國家以及22個(gè)非借款國。其宗旨在于通過(guò)對單個(gè)國家或整片地區的成員國發(fā)放貸款促進(jìn)其經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展。[1]IaDB 的發(fā)展戰略重點(diǎn)著(zhù)眼于三個(gè)主題：（一）社會(huì )包容與平等，（二）生產(chǎn)力和創(chuàng )新水平提高，（三）經(jīng)濟一體化。綠色發(fā)展雖然尚未名列于這幾個(gè)戰略主題中，但這三個(gè)領(lǐng)域的健康發(fā)展都必須在環(huán)境可持續的前提下進(jìn)行。
1.2017年IaDB對各國的融資承諾（%）
1其他：洪都拉斯、尼加拉瓜、EI薩爾瓦多、烏拉圭、牙買(mǎi)加、秘魯、巴拉圭、哥斯達黎加、特立尼達和多巴哥、智利、圭亞那、蘇里南、巴哈馬、巴巴多斯和伯利茲
注：由于四舍五入，各區域的數字可能不會(huì )相加。
資料來(lái)源：IaDB（2018）的2018年版的《投資者報告》
一、美洲開(kāi)發(fā)銀行綠色戰略現狀分析
氣候變化和環(huán)境可持續性是IaDB在其《2016-2019年制度戰略更新》中制定的三個(gè)跨領(lǐng)域議題之一，其他兩個(gè)議題是性別平等和生物多樣性[2]。IaDB在2017年版的《可持續性報告》中強調，IaDB的重點(diǎn)領(lǐng)域是氣候變化、可持續基礎設施、可持續城市、自然資本、社會(huì )可持續性和保障措施。IaDB的氣候變化和可持續發(fā)展議題涉及了城鄉發(fā)展、旅游業(yè)、環(huán)境和自然災害等方面，并力圖保證在這些議題上制定的政策是前后一致、統一連貫的。迄今為止，IaDB是拉丁美洲和加勒比地區向主權客戶(hù)和私營(yíng)部門(mén)客戶(hù)提供貸款、贈款和擔保的多邊融資的最大來(lái)源。2017年，IaDB提供了43.5億美元的氣候融資，占批準額的28％ - 即與2016年的數字相比增長(cháng)了61％[3]。
圖2IaDB過(guò)去7年（2011-2017）的氣候融資承諾，單位：十億美元。
資料來(lái)源：多邊開(kāi)發(fā)銀行（2018年），2017年版的《多邊開(kāi)發(fā)銀行氣候融資聯(lián)合報告》
雖然IaDB本身尚未發(fā)行綠色債券，但已經(jīng)有了促進(jìn)區域綠色債券的準備設施，用來(lái)支持當地綠色債券發(fā)行人。比如，IaDB幫助清潔技術(shù)基金（Clean Technology Fund）和墨西哥能源服務(wù)公司（ESCO）將價(jià)值1.25億美元的綠色項目打包發(fā)行[4]，將這些項目未來(lái)能產(chǎn)出的現金流作為擔保[5]，而不是完全依賴(lài)于項目開(kāi)發(fā)公司的資產(chǎn)，從而降低了發(fā)行人的成本和風(fēng)險。為了實(shí)現其深化每個(gè)本地資本市場(chǎng)的目標，IaDB還支持哥倫比亞通過(guò)其國有商業(yè)銀行Bancóldex發(fā)行其首批綠色債券 - 2017年底在其本地市場(chǎng)的總價(jià)值為2,000億比索[6]。
二、美洲開(kāi)發(fā)銀行綠色戰略提升路徑探討
1. 加大撬動(dòng)私人資本
根據世界銀行集團、國際貨幣基金組織和其它多邊發(fā)展銀行的“從數十億到數百億”的報告[7]，多邊開(kāi)發(fā)銀行平均每投資1美元就能撬動(dòng)2-5美元的私人資本投資，而發(fā)達國家對發(fā)展中國家提供的公共氣候資金在這一指標上的表現僅為0.34美元。由此，多邊開(kāi)發(fā)銀行在綠色金融發(fā)展中的巨大潛力可見(jiàn)一斑。
IaDB在撬動(dòng)私人資本方面有很大的潛力。盡管綠色債券在國際上已經(jīng)成為廣為使用的撬動(dòng)私人資本的工具，但IsDB還未曾發(fā)行過(guò)任何一只綠色債券。因此，其在撬動(dòng)私人資本方面還有很多的工具和路徑可待發(fā)掘。筆者建議IaDB與當地公私部門(mén)合作，將綠色債券發(fā)行提上日程。特別是，可以加強與當地國家和地區開(kāi)發(fā)銀行的合作，如拉丁美洲開(kāi)發(fā)銀行、加勒比開(kāi)發(fā)銀行、巴西開(kāi)發(fā)銀行等。這些國家開(kāi)發(fā)銀行中有的機構曾經(jīng)被質(zhì)疑過(guò)資金用途。[8]通過(guò)與他們的合作，多邊開(kāi)發(fā)銀行不僅能加強這些機構的能力建設，特別是標準工作方面的提高，也能利用這些機構的本地社會(huì )關(guān)系和其他優(yōu)勢資源，更好動(dòng)員當地私人資本。
2. 推行內部碳定價(jià)機制
盡管南美地區越來(lái)越多的國家開(kāi)始零零散散得使用碳價(jià)機制，但整個(gè)南美地區并沒(méi)有一個(gè)成體系的地區性碳價(jià)機制?？梢钥吹?，墨西哥、智利、哥倫比亞等大國已經(jīng)開(kāi)始開(kāi)發(fā)碳價(jià)機制，但也有一些大國對這個(gè)機制連考慮都沒(méi)考慮過(guò)。因此，我們建議IaDB發(fā)揮跨國界的地區性開(kāi)發(fā)機構的作用，加大力度推廣碳價(jià)機制，盡快促進(jìn)本地區的外部性?xún)炔炕?。在具體落實(shí)層面，將碳價(jià)機制整合到項目評估中不失為一種方法，因為項目評估結果會(huì )直接影響項目的可融資性，就算最終不能實(shí)現，也為項目的碳足跡問(wèn)題提供了討論的契機。我們認為，IaDB可以通過(guò)鼓勵和推廣最佳實(shí)踐案例的方法，促進(jìn)更多機構采用這種碳價(jià)與項目評估相整合的方法。
3. 加強項目風(fēng)險評估
盡管IaDB在風(fēng)險管理方面有著(zhù)豐富的經(jīng)驗，但迅速變化的環(huán)境問(wèn)題正向IaDB提出越來(lái)越多的挑戰。美洲地區有著(zhù)世界上最大的雨林亞馬遜森林，也有著(zhù)世界上最干旱的沙漠。正如Axa介紹到的，生物多樣性和脆弱性是美洲地區最大的環(huán)境特點(diǎn)之一。[9]面對日益惡化的氣候、污染等危機，如果不盡快提高風(fēng)險意識，并調整相應的管理戰略，美洲地區的自然環(huán)境在未來(lái)將會(huì )受到嚴重威脅。
當下多邊開(kāi)發(fā)銀行在風(fēng)險類(lèi)別劃分上的主要方法使將風(fēng)險分為5個(gè)類(lèi)別：信用風(fēng)險，利率風(fēng)險，匯率風(fēng)險，流動(dòng)性風(fēng)險和操作風(fēng)險。這其中，環(huán)境風(fēng)險并未囊括在內。筆者建議，考慮到美洲環(huán)境問(wèn)題的緊迫性，IaDB應當率先把環(huán)境風(fēng)險納入到流動(dòng)性風(fēng)險和操作風(fēng)險中，以此降低開(kāi)發(fā)性投資對各地生態(tài)系統和民眾健康可能產(chǎn)生的負面影響。建議參考G20綠色金融研究小組在2017年漢堡峰會(huì )[10]上提到的，將以下四項納入到評估維度中：（1）金融風(fēng)險類(lèi)別（比如，市場(chǎng)、信用和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險）（2）金融機構面臨的環(huán)境風(fēng)險來(lái)源（比如，物理風(fēng)險或轉型風(fēng)險）；（3）直接或間接的風(fēng)險敞口的規模；（4）國別或部門(mén)特有的環(huán)境因素[11]
參考文獻
[1] “IaDB” (2018) Sustainability report 2017. Washington DC, USA: IaDB
[2] “IaDB” (2015). Update to the institutional Strategy 2016-2019 (UIS). Washington DC, USA: IaDB
[3] “IaDB” (2018) Sustainability report 2017. Washington DC, USA: IaDB
[4] “IaDB” (2015). IDB to support energy efficiency financing through the issuance of Green Bonds in Mexico. Retrieved from: https://www.iadb.org/en/news/news-releases/2015-05-19/energy-efficiency-in-mexico,11161.html
[5] GCF (2015). Funding Proposal. Energy Efficiency Green Bonds in Latin America and the Caribbean. Retrieved from:
https://www.greenclimate.fund/documents/20182/574760/Funding_proposal_-_FP006_-_IDB_-_Mexico.pdf/4aa366be-fa3a-4317-8e3d-41556de2157a
[6] “IaDB” (2017). Colombia issues its first green bond. Retrieved from: https://www.IaDB.org/en/news/news-releases/2017-08-09/green-bonds-in-colombia%2C11865.html
[7] WB (2015) From Billions to Trillions: Transforming Development Finance Post-2015 Financing for Development: Multilateral Development Finance, https://siteresources.worldbank.org/DEVCOMMINT/Documentation/23659446/DC2015-0002(E)FinancingforDevelopment.pdf
[8] Americas Quarterly (2017). Can Latin America’s Development Banks Be Fixed? Retrieved from : https://www.americasquarterly.org/content/can-latin-americas-development-banks-be-fixed
[9] AXA (2016). Environmental protection in Latin America. Stronger laws. Greater enforcement. Increased liability. Retrieved from: https://axaxl.com/fast-fast-forward/articles/environmental-protection-in-latin-america
[10] G20 Hamburg (2017). G20 Green Finance Synthesis Report 2017. Hamburg, Germany: G20
[11] UNEPC(2017) G20 Green Finance Synthesis Report http://unepinquiry.org/wp-content/uploads/2017/07/2017_GFSG_Synthesis_Report_EN.pdf
作者：
Rabi Nawaz 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院國際合作處助理研究員
編譯：
王亞麗 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院國際合作處研究員
