【摘要】該報告梳理了中國碳排放權、排污權、用能權（節能量）和水權四個(gè)主要試點(diǎn)示范市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)程和現狀，概括總結了四個(gè)市場(chǎng)在發(fā)展過(guò)程中遇到的問(wèn)題和挑戰，并有針對性地提出進(jìn)一步發(fā)展環(huán)境權益市場(chǎng)、豐富融資工具的政策建議，希望能為完善環(huán)境權益市場(chǎng)提供來(lái)自智庫的研究智慧，并為政策制定者提供參考。
一、碳排放權交易市場(chǎng)
（一）發(fā)展歷程和現狀
中國從2011年10月開(kāi)始碳排放權交易探索，北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳七省市碳交易試點(diǎn)市場(chǎng)在2013年到2014年陸續啟動(dòng)，2016年12月四川省和福建省也啟動(dòng)了試點(diǎn)工作，2017年12月全國碳市場(chǎng)宣布啟動(dòng)。碳市場(chǎng)建設穩步推進(jìn)，各試點(diǎn)市場(chǎng)政策既有共性也各有特點(diǎn)，部分試點(diǎn)進(jìn)行了碳金融和融資工具方面的嘗試。2018年各試點(diǎn)市場(chǎng)交易價(jià)格和交易量差距較大，廣東、深圳的成交量和成交額較大，重慶、天津的成交量和成交額較??；在價(jià)格方面，北京配額的平均價(jià)格最高，約為57.93元/噸，而重慶價(jià)格最低，約為4.36元/噸。目前全國碳市場(chǎng)處于基礎建設期，正在進(jìn)行全國統一的數據報送系統、注冊登記系統、交易系統建設以及碳市場(chǎng)管理制度建設，為下一步開(kāi)展發(fā)電行業(yè)配額模擬交易及第三階段的電力行業(yè)間配額現貨交易做準備。
（二）問(wèn)題和挑戰
1. 碳市場(chǎng)建設缺乏法律基礎
2. 試點(diǎn)市場(chǎng)活躍度低、價(jià)格波動(dòng)大
3. 市場(chǎng)信息透明度和數據準確度有待提高
4. 碳金融發(fā)展緩慢
（三）建議和展望
1. 完善制度建設和基礎設施
2. 制定穩定積極的交易政策和靈活的價(jià)格調控機制
3. 加強MRV（監測、報告與核查）體系建設
4. 推動(dòng)碳金融發(fā)展
二、排污權交易市場(chǎng)
（一）發(fā)展歷程和現狀
中國從1987開(kāi)始排污權交易的起步嘗試，交易探索時(shí)間早，但進(jìn)展緩慢，目前仍處于試點(diǎn)探索階段，融資工具發(fā)展不成熟。雖然全國的大多數省份都開(kāi)展了排污權的相關(guān)工作，但實(shí)際效果有限。在發(fā)展排污權交易的同時(shí)，國家推進(jìn)了排污許可制度的建立，將形成“以總量控制為目標、多種污染物綜合許可、一證式管理” 的現行排污許可制度。
（二）問(wèn)題和挑戰
1. 相關(guān)法律法規支撐體系不完善，交易制度設計不成熟
2. 初始分配不公平，定價(jià)方法不統一
3. 二級市場(chǎng)不活躍
4. 需要落實(shí)與排污許可制度間的銜接工作
5. 與環(huán)保稅有重合部分
（三）建議和展望
1. 建立健全排污權交易法規和制度
2. 完善排污權初始分配和定價(jià)制度
3. 采取措施提高二級市場(chǎng)活躍度
4. 做好與排污許可制度之間的銜接工作
5. 與環(huán)保稅積極配合協(xié)調，避免過(guò)多增加企業(yè)負擔
三、節能量和用能權交易市場(chǎng)
（一）發(fā)展歷程和現狀
2011年國家提出研究建立節能量交易制度后，各地進(jìn)行了多種形式的節能量交易探索，但未形成規模交易。2014年，用能權交易在節能量交易的基礎上提出，自2017年起，開(kāi)始在浙江、福建、河南、四川四省開(kāi)展用能權有償使用和交易試點(diǎn)，其中浙江省的推進(jìn)力度最大。目前用能權交易市場(chǎng)發(fā)展尚不成熟，幾乎沒(méi)有融資工具推出。
（二）問(wèn)題和挑戰
1. 節能量交易與用能權交易本身存在市場(chǎng)重復建設的問(wèn)題
2. 與碳排放權交易市場(chǎng)存在重疊問(wèn)題
3. 缺少相關(guān)法律法規和交易制度
4. 節能量評估、用能權配額的確定與發(fā)放執行難度大
（三）建議和展望
1. 解決節能量交易與用能權交易間市場(chǎng)重復建設的問(wèn)題
2. 做好與碳排放權交易制度的銜接工作
3. 建立健全法規制度體系，搭建好交易平臺
4. 制定科學(xué)合理的方法學(xué)，完善交易制度
四、水權交易市場(chǎng)
（一）發(fā)展歷程和現狀
中國從2002年開(kāi)始初步嘗試與實(shí)踐水權交易，2014年7月啟動(dòng)寧夏、江西、湖北、內蒙古、河南、甘肅、廣東七個(gè)省區的試點(diǎn)工作，2017年底七個(gè)省區的水權試點(diǎn)基本完成任務(wù)并通過(guò)驗收，將水治理模式向以市場(chǎng)為導向的需求側管理方式轉變。2016年6月28日，中國水權交易所正式開(kāi)業(yè)運營(yíng)，從中國水權交易所公布的成交信息可見(jiàn)，達成交易的水量相對于全國水資源的使用量而言?xún)H占極微小的一部分，目前市場(chǎng)發(fā)揮配置水資源的作用仍然處于起步階段，市場(chǎng)整體進(jìn)展較慢，尚未推出基于水權的金融產(chǎn)品和融資工具。
（二）問(wèn)題和挑戰
1. 水權作為一項法律權利的保障力度薄弱，不利于激勵用水者參與市場(chǎng)交易
2. 市場(chǎng)的作用發(fā)揮不足，交易活躍度和流動(dòng)性較差
3. 交易平臺在服務(wù)市場(chǎng)、促進(jìn)市場(chǎng)活躍度方面的作用有待提高
4. 各地交易價(jià)格差異大，無(wú)法體現水權真正內在價(jià)值
（三）建議和展望
1. 在總結各試點(diǎn)經(jīng)驗的基礎上，明確推廣復制經(jīng)驗的具體目標和方向
2. 重視水權交易市場(chǎng)發(fā)展與其他水利改革措施的銜接和協(xié)調，培育市場(chǎng)更好地發(fā)揮水資源優(yōu)化配置的作用
3. 通過(guò)制度設計的完善降低交易成本，激發(fā)參與市場(chǎng)的積極性
4. 建立健全對利益相關(guān)者權益的保障機制，探索市場(chǎng)外部性問(wèn)題的應對措施
